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2015年中級(jí)審計(jì)師《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》復(fù)習(xí)：資本結(jié)構(gòu)的決策方法
2015年中級(jí)審計(jì)師考試備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2015年中級(jí)審計(jì)師考試的學(xué)員鞏固知識(shí)，提高備考效果，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家整理了中級(jí)審計(jì)師考試重要知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)廣大考生有所幫助！
資本結(jié)構(gòu)的決策方法
（一）每股收益無差別點(diǎn)分析法
1.每股收益無差別點(diǎn)（EBIT－EPS分析法）：使兩種籌資方式下每股收益相等的息稅前利潤水平。
2.基本原理
1）每股收益無差別點(diǎn)的存在條件——流通在外的股數(shù)不同
2）當(dāng)預(yù)期EBIT超過無差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)選擇股數(shù)較少、負(fù)債較多（財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大）的方案，將獲得更高的EPS，反之，應(yīng)選擇股數(shù)較多、負(fù)債較少的方案（增股方案）。
3）計(jì)算方法
假設(shè)在資本總額相同的條件下，兩個(gè)籌資方案股數(shù)（N）不同，則其負(fù)債水平也必然不同，由此，利息費(fèi)用（I）也不同，即：股數(shù)（N）多的方案利息（I）少，股數(shù)（N）少的方案利息（I）多。
令EPS1＝EPS2，可得：
（二）比較資本成本法
決策原則：使得加權(quán)平均資本成本最低的籌資方案即為最優(yōu)的方案。
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