MM理論，即Modigliani-Miller定理，是由弗蘭科·莫迪利安尼和默頓·米勒兩位經濟學家在20世紀50年代提出的。這一理論主要探討了企業的資本結構、股息政策等對公司的市場價值以及資本成本的影響。MM理論的核心觀點可以概括為以下幾點：
1. 在沒有稅收、破產成本和其他不對稱信息的情況下，企業價值不受其融資方式的影響。這意味著無論是通過債務還是股權進行融資，都不會影響到企業的總價值。
2. 企業的加權平均資本成本（WACC）與資本結構無關，在完美市場中保持不變。換句話說，在不考慮現實世界中的各種摩擦因素時，公司選擇不同的財務杠桿水平不會改變其整體的資金成本。
3. 投資者對于企業采取何種融資方式并不關心，因為他們可以通過個人借貸來調整自己的風險敞口，以達到與公司資本結構相同的效果。這就是所謂的“家庭自制杠桿”概念。

然而，在實際操作中，由于存在稅收優惠、破產成本等因素的影響，MM理論的假設條件很難完全成立，因此其結論在現實中的適用性也受到一定限制。盡管如此，MM理論仍然為理解企業財務決策提供了重要的理論基礎。