2016中級經濟師金融專業備考知識點：證券私募發行

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來源: 正保會計網校整理編輯： 2015/12/21 10:23:36　字體：大小

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網校小編整理了經濟師中級金融專業備考常見的一些知識點，希望對您備考2016年中級經濟師有幫助！

【試題】下列說法中，屬于證券私募發行優點的有（）。

A.市場流動性強

B.節省發行費用

C.發行條款靈活

D.縮短發行時間

E.受法律法規的約束少

【答案】BCDE

【解析】本題考查證券私募發行。私募發行的優點：簡化了發行手續；避免公司商業機密泄露；節省發行費用；縮短了發行時間；發行條款靈活；較少受到法律法規約束，可以制定更為符合發行人要求的條款；比公開發行更有成功的把握等。參見教材P103.

【知識點擴展】

證券私募發行

證券私募發行也稱內部發行或不公開發行，是面向少數特定投資者的發行方式。私募發行的對象通常是僅以與證券發行者具有某種密切關系者為認購對象。

私募發行相對于公募發行有以下優點：簡化了發行手續；避免公司商業機密泄露；節省發行費用；縮短了發行時間；發行條款靈活，較少受到法律法規約束，可以制定更為符合發行人要求的條款；比公開發行更有成功的把握等。但私募發行也有以下不足：證券流動性差；發行價格和交易價格可能會比較低，不利于籌資者；可能被投資者操縱；不利于企業擴大知名度等。證券私募具有不同于證券公開發行方式的特點，發行人須結合自身需要選擇發行方式。

（1）股票私募發行。股票私募發行分為股東分攤和第三者分攤兩類。股東分攤又稱股東配股，是指股份公司按照股票面值向原有股東分配該公司新股認購權，動員股東認購，這種新股發行價格往往低于市場價格，事實上成為對股東的一種優待，如果有的股東不愿意認購，可以放棄或將認購權轉讓他人從而形成認購權交易。第三者分攤又稱為私人配股，即股份公司將新售股票分售給除股東以外的本公司職員、往來客戶等與公司有特殊關系的第三者。無論是股東分攤還是第三者分攤，由于發行對象是特定的，不必通過公募方式，因而節省了委托中介機構的手續費，降低發行成本，還可以調動股東和內部員工的積極性，鞏固和發展公司的公共關系。

（2）債券私募發行。債券私募發行對象一般有兩類：一類是個人投資者，另一類是機構投資者。私募發行方式具有如下特征：由于私募發行一般多采用直接銷售方式，可以節省承銷費用；不必向證券管理機關辦理發行注冊手續，可以節省發行時間和注冊費用；因有確定的投資人，不必擔心發行失??；私募發行的債券一般不允許轉讓；由于私募債券轉讓受限制，債券的發行條件由發行人和投資人直接商定。