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【試題】下列財務分析指標中用來反映企業償債能力的是（）

A.流動資產周轉率

B.資產負債率

C.市盈率

D.營業利潤率

【答案】B

【解析】本題考查償債能力分析。反映企業償債能力的財務比率指標主要有：流動比率、速動比率、現金比率、資產負債率、產權比率、已獲利息倍數。參見教材P244-246.

【知識點擴展】

償債能力分析

償債能力是指企業償還到期債務的能力。能否及時償還到期債務，是反映企業財務狀況好壞的重要標志。通過對償債能力的分析，可以考查企業持續經營的能力與風險，有助于對企業的未來收益進行預測。企業償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個方面。短期償債能力是指企業以流動資產償還流動負債的能力，反映企業償付日常到期債務的實力；長期償債能力是指企業有無足夠的能力償還長期負債的本金和利息。反映企業償債能力的財務比率指標主要有：

1.流動比率。流動比率是指企業流動資產與流動負債的比率，反映企業可在短期內轉變為現金的流動資產償還到期流動負債的能力，計算公式為：

流動比率二流動資產+流動負債

一般認為流動比率不宜過高也不宜過低，應維持在2：1左右，因而也稱之為2與1比率。過高的流動比率，說明企業有較多的資金滯留在流動資產上未加以更好地運用，如出現存貨超儲積壓、存在大量應收賬款、擁有過分充裕的現金等，資金周轉可能減慢，從而影響其盈利能力。有時，盡管企業現金流量出現紅字，但是企業可能仍然擁有一個較高的流動比率。

2.速動比率。速動比率又稱酸性實驗比率，是指速動資產同流動負債的比率，它反映企業短期內可變現資產償還短期內到期債務的能力。速動比率是對流動比率的補充。計算公式如下：

速動比率=速動資產+流動負債速動資產是企業在短期內可變現的資產，等于流動資產減去存貨后的金額，包括貨幣資金、短期投資和應收賬款等。存貨是企業流動資產中流動性最差的一種，其變現不僅要經過銷貨和收賬兩道手續，而且存貨中還會發生一些損失。因此，在分析中將存貨從流動資產中減去，可以更好地表示一個企業償還短期債務的能力。

3.現金比率。現金比率是指企業現金與流動負債的比率，反映企業的即刻變現能力。這里所說的現金，是指現金及現金等價物。這項比率可顯示企業立即償還到期債務的能力。其計算公式為：

現金比率=現金+流動負債

4.資產負債率。資產負債率也稱負債比率或舉債經營比率，是指負債總額對全部資產總額之比，用來衡量企業利用債權人提供資金進行經菅活動的能力，反映債權人發放貸款的安全程度。這一比率是衡量企業長期償債能力的指標之一，計算公式為：

資產負債率=（負債總額+資產總額）X100%

5.產權比率。產權比率也稱負債對所有者權益的比率，是指企業負債總額與所有者權益總額的比率。

這一比率是衡量企業長期償債能力的指標之一，其計算公式如下：

產權比率=（負債總額+所有者權益總額）X100%

產權比率用來表明由債權人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關系，反映企業基本財務結構是否穩定。一般來說，所有者提供的資本大于借人資本為好，這一指標越低，表明企業的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小。該指標同時也表明債權人投入的資本受到所有者權益保障的程度，或者說是企業清算時對債權人利益的保障程度。

6.已獲利息倍數。已獲利息倍數又叫利息保障倍數，是指企業息稅前利潤與利息費用的比率，反映企業用經營所得支付債務利息的能力，用來衡量盈利能力對債務償付的保證程度，其計算公式如下：

已獲利息倍數二息稅前利潤+利息費用=（利潤總額+利息費用）+利息費用

公式中利息費用包括企業本期發生的全部利息，包括財務費用中的利息和計人固定資產成本的資本化利息，息稅前利潤是指企業支付利息和繳納所得稅之前的利潤，可以用“利潤總額加利息費用”來計算。

一般來說，已獲利息倍數至少應等于1.這須指標越大，說明支付債務利息的能力越強。

就一個企業某一時期的已獲利息倍數來說，應與本行業該項指標的平均水平比較，或與本企業歷年該項指標的水平比較，評價企業目前的指標水平。