模式

涵義

典型代表

（一）股東控制型治理機制

股東實質性地掌握企業的控制權，經理人員則只負責企業的日常經營活動。同時，股東對經理人員采取有效的監控和適當的激勵措施，使經理人員不至于過分追求自身利益而忽視股東利益，從而減少企業治理過程中的代理成本

韓國和東南亞國家

● 股權高度集中的企業

● 股東控制型企業多表現為家族類企業或規模較小的企業

（二）經理控制型治理機制

公司經理人員掌握著企業的控制權，公司在治理上表現出明顯的經理控制和強烈的市場導向特點。

公司主要通過市場機制監督、約束和激勵經理人員

經理控制型治理機制一方面使企業資產保持了較大的流動性，有利于企業融資和資本市場的優化配置；另一方面，使企業經理人員保持了高度的經營自主權，有利于發揮經理人員的創新能力和工作熱情，但也使經理人員損害股東利益成為可能

美國

因為美國公司相對分散的股權結構和法律環境使股東無法通過股東大會有效地行使決策權，而發達的證券市場則保證了股東在這種情況下的投資收益權，并起到了對經理人員的監督和約束作用

（1）美國大公司一般不設監事會，股東大會是公司的最高權力機構。董事會是公司的常設權力機構，其職權由股東大會授予。

（2）由于美國大公司的股權比較分散，股東人數眾多，單個股東持有公司的股票較少，小股東監督企業的成本與收益不成比例，故而失去監督企業的積極性。同時，由于自身知識結構和知識水平有限，而發達的證券市場又為股東提供了規避企業經營風險的條件，美國公司的大股東亦無心控制企業。

（3）相關的法律制度鼓勵股東的市場化行為。

美國制定了嚴格規范企業信息披露的法律制度，同時，企業財務狀況要由獨立會計師承辦的審計事務所負責審計，這些制度可以使股東及時地了解公司的經營信息。

（4）美國公司對經理控制權的制衡主要通過證券市場的股票交易活動進行：第一，股東“用腳投票”，即通過買賣股票的行為表示對企業經營的態度。第二，市場收購和接管。如果公司長期經營不善，其股票價格就會持續大幅度下降，從而引發局外人對公司的收購或接管，直接威脅到經理人員的地位和利益。第三，經理市場、產品市場和資本市場也對經理人員產生一定的監督和約束作用

（三）主銀行相機治理機制

主銀行相機治理機制主要表現為在公司財務狀況正常情況下，由經理人員掌握企業的控制權，主銀行則通過企業的資金支付結算和向企業派員等方式對企業實施監控。而一旦公司出現嚴重的財務問題時，主銀行就接管企業，掌握企業的控制權。

主銀行是指與企業之間保持長期和穩定關系的特定銀行。企業來自主銀行的借款占該企業借款總額的比重最大，同時，主銀行還壟斷著關系企業的支付結算、債券和股票發行的代理業務等

日本

日本企業的大股東基本上是法人股東，日本各企業法人之間普遍采取相互持股的方式，形成一個集團內部幾家大企業之間復雜的環形持股結構。

（四）股東和員工共同控制型治理機制

由股東和員工共同掌管企業的控制權，通過民主的方式參與企業決策，并對企業的管理人員進行監督，而專業的經理人員則負責企業的日常管理活動

德國

股東和員工是企業最重要的利益相關者，他們分別是企業物質資本和人力資本的提供者，是企業經營的基礎。維護股東和員工的利益，確保他們的長期有效合作，是企業發展的關鍵。

二者利益從長遠看，股東和員工的利益是一致的。就同一時期而言，員工和股東的收入水平呈反向關系，他們之間存在著明顯的利益沖突