2014中級經濟師考試教材《金融實務》：第十二章3

來源: 正保會計網校編輯： 2014/05/06 14:29:18　字體：大小

書課題助力備考

選課中心

速來尋找學習搭子

備考交流群

硬核干貨等你來

資料專區

海量好題免費做

免費題庫

三、匯率制度

匯率制度是指一國貨幣當局對本國貨幣匯率確定與變動的基本模式所作的一系列安排。這些制度性安排包括中心匯率水平、匯率的波動幅度、影響和干預匯率變動的機制和方式等。

(一)固定匯率制與浮動匯率制

1.固定匯率制

固定匯率是指各國貨幣受匯率平價的制約，市場匯率只能圍繞平價在很小的幅度內上下波動的匯率制度。歷史上曾經出現兩種固定匯率制度——國際金本位制下和布雷頓森林體系下的固定匯率制度。

(1)國際金本位制下的固定匯率制度的基本結構：①兩國貨幣間的含金量之比——鑄幣平價是匯率的基準;②匯率的波幅由黃金輸入、輸出點決定;③穩定匯率的機制是沒有人為干預的市場機制(通過黃金輸送點的自動調節)。

(2)布雷頓森林體系下的固定匯率制度的基本結構：①使匯率保持固定的基礎是美元同黃金掛鉤，基金組織各成員國的貨幣同美元掛鉤，則各成員國匯率的確定即為與美元的法定平價;②約束市場匯率變動的界限是基金組織認為規定的上、下限;③穩定匯率的機制是人為干預的市場機制(成員國貨幣當局的干預)。

2.浮動匯率制

浮動匯率是指沒有匯率平價和波動幅度的約束，市場匯率隨著外匯供求狀況變動而變動的匯率制度

(1)根據官方是否干預，浮動匯率制分為自由浮動與管理浮動;

(2)根據匯率浮動是否結成國際聯合，浮動匯率制分為單獨浮動與聯合浮動。

(二)盯住匯率制

盯住匯率制是指一國單方面將本幣與某一關鍵貨幣或某一籃子貨幣掛鉤，與之保持相對固定的匯率平價，而本幣對其他外幣的匯率則隨所盯住貨幣對其他外幣匯率的波動而變動的匯率制度。

(三)國際貨幣基金對現行匯率制度的劃分

按照匯率彈性由小到大：

匯率制度	制度安排
貨幣局制	官方通過立法明確規定本幣與某一關鍵貨幣保持固定匯率，同時對本幣發行作特殊限制，以確保履行法定義務。
傳統的盯住匯率制	官方將本幣實際或公開地按照固定匯率盯住一種主要國際貨幣或一籃子貨幣，匯率波動幅度不超過±1%。
水平區間內盯住匯率制	它類似于傳統的盯住匯率制，不同的是匯率波動幅度大于±1%。
爬行盯住匯率制	官方按照預先宣布的固定匯率，根據若干量化指標的變動，定期小幅度調整匯率。
爬行區間盯住匯率制	它是水平區間內的盯住匯率制與爬行盯住匯率制的結合，與爬行盯住匯率制不同的是匯率波動的幅度要大。
事先不公布匯率目標的管理浮動	官方在不特別指明或事先承諾匯率目標的情況下，通過積極干預外匯市場來影響匯率變動。
單獨浮動	匯率由市場決定，官方即使干預外匯市場，目的也只是縮小匯率的波動幅度，防止匯率過度波動，而不是確立一個匯率水平。