摘自中國證監會網站 2021年1月19日

尊敬的各位領導、各位來賓：

大家上午好！很高興參加由中國人民大學舉辦的一年一度的資本市場論壇。本次論壇恰逢我國資本市場建立30周年，意義十分特殊。上市公司是資本市場的基石，是中國企業的優秀代表。資本市場30年的發展史，也是上市公司群體波瀾壯闊的奮斗史。上市公司既實現了量的增長，更取得了質的飛躍，折射了中國經濟的轉型升級和資本市場的成長蛻變。借此機會，我圍繞上市公司發展與監管情況，與大家作個交流。

一、上市公司發展成就舉世矚目

我國上市公司起步于上交所的“老八股”和深交所的“老五股”，最初僅有13家，總市值不足100億元；2020年底已超過4100家，總市值80萬億元，分別位居全球第三和第二。30年來，不同行業、不同規模、不同所有制的優質企業相繼發行上市，并借力資本市場做大做強，成為我國經濟中最活躍、最富創造力和競爭力的市場主體，為我國經濟實力和綜合國力的大幅躍升作出了積極貢獻。突出表現為“四個不斷”：

一是上市公司群體經營績效不斷提升。目前，實體上市公司數量僅占全國規上工業企業總數的1%，但利潤總額相當于其近5成。特別是黨的十八大以來，上市公司營業收入增長105%、凈利潤增長89%、凈資產增長163%，上市公司作為實體經濟“基本盤”、資本市場“動力源”的戰略地位不斷鞏固。2020年，實體上市公司克服新冠肺炎疫情影響，率先復工復產，三季度營業收入、利潤總額同比分別增長11.1%和24.9%，增速較規上工業企業高出6.3和9.0個百分點，成為推動經濟恢復發展的“排頭兵”，發展韌性進一步彰顯。

二是上市公司群體結構不斷優化。從控股類型看，上市公司從國企“一枝獨秀”，逐步轉向國企、民企、外企“百花齊放”。截至2020年底，民營上市公司共2627家，約占全部上市公司的三分之二，其中科創板民營企業占比高達80%，體現了資本市場堅持“兩個毫不動搖”基本方針、支持民營經濟發展的鮮明導向。從行業分布看，上市公司從局限于少數傳統行業，到逐步涵蓋國民經濟90個行業大類，戰略新興行業上市公司家數占比從2016年底的33.13%上升至目前的42.63%。從市值規模看，聚焦主業、穩健經營的大市值上市公司數量不斷增多，2020年底市值超過1000億元的公司已達126家，較2016年底增長125%，一批具有全球競爭力的企業進入世界500強，發揮了經濟發展“壓艙石”的作用。

三是上市公司群體創新活力不斷增強。多年來，上市公司在創新驅動發展戰略的引領下，持續加大研發投入，加快科技成果應用，已經成為創新要素集成、科技成果轉化的“生力軍”。2020年前三季度，上市公司研發投入占營業收入的比重為2.03%，研發強度高于規上工業企業平均水平。目前，上市公司共擁有專利數量165.2萬個，約占全國有效專利量的14%。特別是科創板開板后，已上市各類高新技術企業200多家，匯聚了新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備等行業的優勢企業，有力推動了科技創新產業的蓬勃發展。

四是上市公司群體治理水平不斷提高。治理能力是公司核心競爭力的重要組成部分。上市公司積極建立現代企業制度，規范“三會”運作，加強內部控制，完善激勵機制，治理水平始終走在國內各類企業前列。上市公司累計現金分紅10.45萬億元，特別是近年來現金分紅金額逐年遞增、屢創新高，2020年達1.4萬億元，接近同期股權融資金額，回報投資者力度不斷加大。同時，上市公司積極履行社會責任，2019年扶貧投入458.9億元；新冠肺炎疫情發生后，捐款捐物超過75億元，并在服務區域協調發展、綠色發展、“一帶一路”等國家戰略方面發揮了獨特而重要的作用。

二、上市公司監管效能持續提升

監管與市場發展相生相伴。隨著上市公司群體從無到有、從小到大，監管工作在實踐中探索，在改革中加強，形成了以轄區監管責任制為基礎，會機關、派出機構、交易所“三點一線”協同配合的監管體制，統籌抓好信息披露與公司治理監管，努力給市場和投資者一個真實透明合規的上市公司。突出表現為“四個持續”：

一是持續夯實法治基礎，強化上市公司監管的制度保障。上市公司監管涉及主體眾多，利益關系復雜，必須采用規則治理的方式。證監會持續推進上市公司監管制度建設，特別是黨的十八屆四中全會以來，深入貫徹全面依法治國基本方略，積極推動證券法修訂，其中專章規定信息披露和投資者保護；推動出臺刑法修正案（十一），大幅提高刑事懲戒力度；修訂上市公司收購管理辦法、重大資產重組管理辦法、治理準則等規章規范性文件，指導滬深交易所配套完善相關自律規則。同時，會計、審計等領域的制度安排也不斷健全。目前，上市公司監管制度“四梁八柱”初步確立，具體制度安排逐步優化，為市場發展和監管工作提供了有力的法治保障。

二是持續深化簡政放權，縱深推進市場化改革。30年資本市場發展史，也是一部簡政放權史。特別是黨的十八屆三中全會以來，證監會堅決落實全面深化改革戰略部署，持續減少和簡化行政許可事項，有序推進股票發行注冊制改革，引導市場主體通過充分博弈優化資源配置。目前，上市公司日常監管領域僅保留3項許可事項，且審核效率大幅提高。2020年，全市場并購重組項目中經我會審核的僅占2.79%，平均審核用時37天，遠低于法定的90天標準；科創板、創業板發行股份購買資產已實行注冊制，我會注冊時間不超過5個工作日。簡政放權極大地激發了市場主體活力，我國上市公司并購交易規模穩居世界前列，資本市場成為并購重組的主渠道、盤活存量的主戰場。

三是持續強化監管執法，全面提升監管震懾力。經過不懈探索，證監會建立了行政監管與自律管理密切配合、日常監管與稽查執法有機聯動、現場檢查與非現場監管相互銜接的執法機制，形成了持續監管、分類監管、精準監管、專業監管等重要理念。2006年，證監會在我國行政機關中率先設立獨立的行政處罰部門，實行“查審分離”，提高了稽查執法質量和效率，樹立了嚴格文明執法的良好形象。2013年以來，證監會共做出涉及上市公司的行政處罰決定132項，市場禁入199人，依法查處了一批情節嚴重、影響惡劣的大案要案，向市場釋放了從嚴監管和“零容忍”的強烈信號。

四是持續加強風險防控，堅決守住風險底線。我國資本市場中小投資者占比達96%，客觀上風險識別和承受能力較弱，必須高度重視風險防范和化解工作，切實保護投資者合法權益。開展了大股東股票質押風險化解工作，高比例質押公司家數占全部上市公司的比例從高峰時的20%減少至目前的7%；積極推動風險公司壓降，消除影響市場平穩運行的風險隱患。在監測預警和風險處置過程中，探索運用大數據、人工智能等技術，從多維度對上市公司進行畫像，發現風險苗頭和違規線索，監管的及時性、精準度不斷提高。

三、進一步推動上市公司高質量發展

沒有好的上市公司，就沒有好的資本市場，提高上市公司質量是資本市場的永恒主題，也是黨中央、國務院對資本市場的一貫要求。早在2005年，國務院就批轉《證監會關于提高上市公司質量的意見》；2014年，國務院發布“新國九條”，把提高上市公司質量作為促進資本市場健康發展的一項重要舉措。近年來，習近平總書記先后5次在中央經濟工作會議等重要會議上，對提高上市公司質量作出明確指示；2020年，國務院印發《關于進一步提高上市公司質量的意見》，時隔15年再次就這項工作作出全面部署。“十四五”時期，我國將進入新發展階段，推動上市公司在新的起點上實現更高質量發展，是在“雙循環”下強化資本市場樞紐功能、加快構建新發展格局的內在要求。為此，要著力抓好“四個進一步”。

一是進一步完善上市公司監管制度。基礎制度帶有方向性和根本性，強化制度的引領和規范作用，是2019年以來全面深化資本市場改革的鮮明特征。證監會將繼續推動公司法修訂和上市公司監管條例制定，不斷夯實監管工作的制度基礎。同時，結合注冊制改革進展與市場發展情況，借鑒國際最佳實踐，健全信息披露、公司治理、并購重組、股權激勵、員工持股、退市等各方面規則，加快構建更加成熟、更加定型的上市公司監管制度體系。

二是進一步壓實主體責任。企業上市后，不僅獲得了融資，還提升了規范性、透明度和市場知名度，這些都是投資者給予企業的支持。上市公司只有牢記回報投資者的初心，不斷提升內在質量，創造更多財富，才能無愧于廣大投資者的信任。上市公司及“關鍵少數”要強化高質量發展的內生動力，誠實守信，守法合規；完善治理，規范發展；專注主業，穩健經營；引領創新，防控風險，真正扛起提高質量的主體責任、第一責任。

三是進一步優化監管與服務。證監會將統籌處理好創新與監管、發展與安全、整體與局部等關系，一方面，持續推進“放管服”改革，支持上市公司高質量發展，更好發揮創新“領跑者”和產業“排頭兵”作用；另一方面，嚴格履行監管主責主業，推動健全證券執法司法體制機制，落實“零容忍”要求，牢牢守住不發生系統性風險的底線。

四是進一步凝聚各方合力。資本市場具有涉及主體多元、參與機制多元、利益訴求多元的鮮明特征。發展好資本市場、提高上市公司質量，需要各方主體同向發力、同頻共振，實現“共建、共治、共享”。證監會將堅持系統觀念，不斷強化與立法司法機關、宏觀管理部門、行業主管部門、市場監管部門和地方政府等的協作聯動，充分調動各方積極性，共同營造推動上市公司高質量發展的良好環境。

最后，祝本次論壇圓滿成功！謝謝大家！