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中央《意見》81字定調資本市場 推動注冊制改革、完善退市
中央《意見》81字定調資本市場 推動注冊制改革、完善退市制度
5月18日，《中共中央、國務院關于新時代加快完善社會主義市場經濟體制的意見》（下稱《意見》）正式發布，全文提出九大意見。
在“構建更加完善的要素市場化配置體制機制，進一步激發全社會創造力和市場活力”的意見當中，針對資本市場發展，《意見》做出81字定調。
即：加快建立規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，加強資本市場基礎制度建設，推動以信息披露為核心的股票發行注冊制改革，完善強制退市和主動退市制度，提高上市公司質量，強化投資者保護。
2018年底中央經濟工作會議曾提出，“資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，提高上市公司質量，完善交易制度，引導更多中長期資金進入，推動在上交所設立科創板并試點注冊制盡快落地”。
與之相比，《意見》不再強調試點注冊制，而是要求推動注冊制改革；同時，對退市制度提出更加明確要求，更聚焦發揮市場的優勝劣汰作用。
目前科創板試點注冊制平穩運行，上市企業突破百家。創業板改革并試點注冊制已經啟動，注冊制向存量市場正式推開。
5月15日，證監會主席易會滿重申了注冊制改革的重要性。他稱，注冊制改革是這一輪資本市場改革的總綱，是“牽一發而動全身”的重大改革，必須堅持穩中求進，分步實施，尤其需要市場各方積極參與、共同推動。
“我們已經在科創板試點了增量的注冊制改革，積累了一定的經驗，目前正在創業板試點存量市場的注冊制改革，下一步還將在總結評估的基礎上，穩步在全市場分階段實現注冊制改革目標。”易會滿稱。
同時，易會滿指出，一個良性循環的資本市場，需要有進有出、優勝劣汰。談及退市制度，易會滿稱，“去年以來，我們著力暢通強制退、重組退、主動退等多元化退出渠道，共18家公司實現平穩退出，創歷史新高”，他表示，證監會進一步健全市場化法治化的多元退市機制，完善退市標準，簡化退市流程，對觸及強制退市標準的堅決予以退市。
易會滿15日還表示，證監會將對財務造假等惡性違法違規保持“零容忍”，凈化市場生態，進一步取信于市場。“財務造假、內幕交易、操縱市場等惡性違法違規屢有發生，這不僅破壞市場生態，更重要的是影響投資者信心。對此，必須出重拳、用重典，堅決清除害群之馬，切實保護投資者合法權益。”他表示，證監會將財務四大舉措。
一是突出執法重點，集中優勢資源查辦財務造假等大要案，推動一案多查，對相關上市公司、中介機構和個人從嚴從重處理，并及時向市場通報。
二是分類施策，體現科學監管。區分實質違規與形式瑕疵，區分受疫情影響與借機造假，區分上市公司與控股股東、實控人責任，既體現監管的嚴肅性，又體現監管的精準性。
三是以案為鑒，通過個案處置的“小切口”，進一步完善信息披露、公司治理等基礎制度，強化控股股東、實控人、董監高等“關鍵少數”敬畏“上市”的意識，壓實合規責任。進一步完善救濟賠償機制，加快推動《刑法》修訂，通過代表人訴訟、行刑銜接等手段加大對中小投資者的保護。發揮市場監督、媒體監督、投資者監督等多渠道合力，健全激勵約束機制。
四是強化科技監管，充分利用大數據、人工智能等現代信息技術手段，不斷提升監管執法效能。
“通過推動構建起自律管理、日常監管、稽查處罰、刑事追責、集體訴訟和民事賠償有機銜接、權威高效的資本市場執法體系，嚴肅市場紀律，維護市場秩序，還資本市場一片海晏河清。”易會滿稱。
第一財經
2020年5月18日
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