2015證券從業(yè)資格考試《證券市場基礎(chǔ)知識》知識：證券交易機(jī)制

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2015/05/29 17:30:23　字體：大小

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　　為了幫助參加證券從業(yè)資格證考試的學(xué)員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網(wǎng)校為大家整理了證券從業(yè)資格證考試《證券市場基礎(chǔ)知識》知識點，希望對廣大考生有所幫助！

　　證券交易機(jī)制

　　（一）定期交易和連續(xù)交易、指令驅(qū)動和報價驅(qū)動

從交易時間的連續(xù)特點劃分	定期交易	◇定期交易系統(tǒng)中，成交的時點是不連續(xù)的。 ◇特點：第一，批量指令可以提供價格的穩(wěn)定性；第二，指令執(zhí)行和結(jié)算的成本相對比較低。
從交易時間的連續(xù)特點劃分	連續(xù)交易	◇連續(xù)交易系統(tǒng)中，并非意味著交易一定是連續(xù)的，而是指在營業(yè)時間里訂單匹配可以連續(xù)不斷地進(jìn)行。 ◇特點：第一，市場為投資者提供了交易的即時性；第二，交易過程中可以提供更多的市場價格信息。
從交易價格的決定特點劃分	指令驅(qū)動	◇指令驅(qū)動系統(tǒng)是一種競價市場，也稱為“訂單驅(qū)動市場”。證券交易價格是由買方訂單和賣方訂單共同驅(qū)動的。 ◇特點：第一，證券交易價格由買方和賣方的力量直接決定；第二，投資者買賣證券的對手是其他投資者。
從交易價格的決定特點劃分	報價驅(qū)動	◇報價驅(qū)動系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場，或稱“做市商市場”。 ◇特點：第一，證券成交價格的形成由做市商決定；第二，投資者買賣證券都以做市商為對手，與其他投資者不發(fā)生直接關(guān)系。

　　（二）證券交易機(jī)制目標(biāo)（熟悉）

流動性	▲證券的流動性是證券市場生存的條件。 ▲從積極的意義上看，證券市場流動性為證券市場有效配置資源奠定了基礎(chǔ)。 ▲證券市場的流動性包括兩方面的要求，即成交速度和成交價格。
穩(wěn)定性	證券市場的穩(wěn)定性可以用市場指數(shù)的風(fēng)險度來衡量。提高市場透明度是加強(qiáng)證券市場穩(wěn)定性的重要措施。
有效性	▲證券市場的有效性包含兩個方面的要求：一是證券市場的高效率（信息效率、運行效率）；二是證券市場的低成本（直接成本、間接成本）。 ▲根據(jù)證券價格對信息的反映程度，可以將證券市場分為強(qiáng)式有效市場、半強(qiáng)式有效市場、弱式有效市場。