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公司于當年7月1日發行票面利率為10%,10年期面值為$200,000債券,共籌集$227,180,當時的市場利率為8%。利息支付時點為下年的1月1日,7月1日,半年支付一次,以此類推。假定使用實際利率法,則當年12月31日,公司應計入利息費用的金額為
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 20:44
#CMA#
B,7月1日發行時, 借:銀行存款 227,180 貸:應付債券(Bonds payable) 200,000 應付債券-債券溢價 27,180 (Premium on bonds payable) 12月31日計息:每期的利息費用等于攤余價值乘以市場利率。 利息費用= 227180×8%×0.5 = $ 9087 依據計算結果,選項B正確。
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產品公司以每年10%的速率增長,并且預期這種增長將持續,在下一年產生每股收益是$4.00。該公司的股利支付比率為35%,β值為1.25。如果無風險利率為7%,市場收益率為15%,那么Frasier公司普通股預期的當前市場價值是
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 19:29
#CMA#
D,使用固定股利增長模型,普通股的價格計算如下: 普通股的價格=下期的股利/(普通權益的成本-固定增長率) 使用資本資產定價模型確定普通權益的成本: 普通權益的成本= Rf+(Rm-Rf)×β=7%+(15%-7%)×1.25=17% 下期的股利計算如下: 下期的股利=股利支出率×下一年的每股收益=35%×$4=$1.40。 因此,普通股的價格= $1.40/(0.17-0.10)=$20/股
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分析師張三計算了 A、B、C、D四支股票的Beta系數分別為0.9,1.0,1.1,1.2。預期的無風險收益率是4%,市場風險溢價是8%。如果所有4支股票預期回報率都是12.8%,請計算被高估和被低估的股票數量分別是多少支
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 19:27
#CMA#
A,根據資本資產定價模型,Ke=rf+β(Km-rf),可以得到4只股票的要求回報率為: A=11.2%,B=12.0%,C=12.8%,D=13.6%。所以股票A和股票B被低估,股票C合理估值,股票D被高估。
?閱讀? 15355
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老師,這個題是怎么計算的呀?
朱飛飛老師
??|
提問時間:01/13 19:26
#CMA#
A,合并的EPS目標確定為每股$8.75。為了獲得$8.75的目標EPS。合并公司的發行在外普通股股數將不超過7,714,286 ($68,0000,000的合并凈利潤除以要求的每股收益$8.75= 7,771,428股)。
?閱讀? 15087
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某公司20X1年股票現值為$50,以下是三年的每股分配股利數據: 20X1:$2;20X2年:$2.2;20X3年:$2.42;假設公司的股權融資成本為15%,股利分配政策為100%,每年股利增長率均保持不變,請問20X3年末股票價值應為多少
朱飛飛老師
??|
提問時間:01/13 19:24
#CMA#
A,股利增長率=(2.2-2)/2=10% 20X3年的股價=[2.42*(1+10%)]/(15%-10%)=53.24
?閱讀? 15180
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ABC公司計劃發行股息為8%的優先股$1,000,000 來替換目前在外流通的票面利率為8%的債券$1,000,000。該企業負債和資產的合計值為$10,000,000。若該公司的稅率為40%,則此種替換將對企業加權平均的資本產生怎樣的影響
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 19:23
#CMA#
同學,你好,這個題應該選擇D,用權益(優先股或普通股)來替代債務,成本高的權益的比重上升了,所以WACC會上升。
?閱讀? 14323
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ABC公司出售了一份XYZ公司的看漲期權,行權價格為$45;同時購入了一份XYZ的看跌期權,行權價格為$50。看漲和看跌的期權費用分別為$8和$10。在進行期權交易時,XYZ公司的股價為$45。如果XYZ的股價下降$10,則ABC公司能從期權交易中獲利多少
朱飛飛老師
??|
提問時間:01/13 19:22
#CMA#
D,當前股價=$35 就出售看漲期權(行權價格$45)而言,對方持權人是不會行權的,所以ABC賺取了期權費用,即$8。 就購入看跌期權(行權價格$50)而言,ABC作為持權人會立即行權,利潤=50-35-10=$5 收益合計=$8+$5=$13
?閱讀? 15199
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甲公司的利潤以每年10%的速率增長,并且預期這種增長將持續。公司下一年每股收益8元。該公司的股利支付率為35%,β值為1.25。如果無風險利率為 7%,市場收益率為15%,那么甲公司普通股預期的市場價值是多少
朱飛飛老師
??|
提問時間:01/13 19:10
#CMA#
同學,你好,這個題應該選擇C,普通股資本成本=7% +1.25 x( 15% -7%) =17%。每股市價=8元x35%/(17% -10% ) =40元
?閱讀? 15074
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甲公司的資本結構由長期負債和普通股構成。各個構成部分的資本成本為:長期負債8%,普通股15%。公司的所得稅率為40%。如果公司的加權平均資本成本為10.41%,那么公司資本結構中的長期負債的比例是多少
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 19:09
#CMA#
同學,你好,B,設長期負債比例為則有,10.41% =8% x(l -40%) XW + 5% X(L -W) 解得:w=45%。
?閱讀? 15003
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甲公司的管理層正在分析公司的財務數據。總會計師張三當前的籌資方案是:普通股1 500 000元,優先股(面值100元)400 000元,債務600 000元。甲公司現在為每股普通股支付現金股利4元。普通股市場價格為76元,股利以每年10%的速率增長。長期負債的持有至到期收益率為12%,優先股的票面股息率為9%,而市場收益率為11%。發行任何新證券的發行成本為3%。甲公司有留存收益用來滿足權益要求。公司的有效所得稅率為40%。基于這些信息,留存收益的資本成本為
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 19:08
#CMA#
同學,你好,這個題應該選擇C,明年每股股利=4元x (1 + 10% ) =4.4元。留存收益的資本成本=明年每股股利/ 普通股售價+增長率=4.4元/76元+ 10% =15.8%。
?閱讀? 14681
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甲公司在籌劃一個投資成本為200 000 000元的擴張項目。公司想通 過籌資來達到以下的目標資本結構:負債30%,優先股24%,所有者權益46%。公司去年屬于普通股股東可支配的凈利潤為368 000 000元,其中75%用以支付股利。公司的邊際稅率為40%。債務的稅前成本為11%。優先股的市場收益率為12%。普通股的稅后成本為16%。公司的加權平均資本成本為多少?
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 19:07
#CMA#
A,公司當年留存收益增加量=368 000 000元x(l -75%) =92 000 000元,等于下一年所需自有資金籌資額(200 000 000元x46% -92 000 000元)。負債稅后的資本成本=11% x (1 -40%) =6.6%。加權平均資本成本=30% x 6. 6% +24% x 12% +46% x 16% =12. 22%
?閱讀? 15343
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甲公司的邊際稅率為40% ,其擬發行利率為8% ,價值為2 000 000元優先股來換回其利率為8%,價值為2 000 000元的長期債券。公司所有的負債和所有者權益總和為20 000 000元。此項交易對于公司的加權平均資本成本的影響是
朱飛飛老師
??|
提問時間:01/13 19:05
#CMA#
同學,你好,這個題應該選擇D,由于負債的利息可抵稅,稅前資本成本相同時,負債的稅后資本成本小于優先股的稅后資本成本。用優先股贖回負債會使加權平均資本成本增加。
?閱讀? 14634
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甲公司的目標資本結構是50%的債務,10%的優先股,40%的普通股。債務利息成本是6%,優先股的收益率是7%,普通股的成本為11.5%,稅率為40%。 甲公司預計不會發行任何新股份。甲公司加權平均資本成本是多少
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 19:04
#CMA#
同學,你好,這個題應該選擇C,WACC =50% x6% x (1 -40%) + 10% x7% +40% x 11. 5% =7. 1%。
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證券分析師張三收集了甲公司的以下信息:權益回報率10%,2011年的凈利潤20 000 000元,2011年的股息4 000 000元,在外發行流通股數2 000 000股, 權益的要求回報率14. 5%。如果股利增長率保持不變,2011年末普通股的價值最接近 ( )
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 18:49
#CMA#
B,股利增長率=ROE x(l -股利支付率)=10% x(l -4 000 000元/20 000 000元)= 8% ,股票的價值=4 000 000元 x (1 +8% )/2 000 000元/(14. 5% -8% ) =33元。
?閱讀? 14301
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問下調整科目借方做了利潤分配貸方做了其他應付款導致報表不平了我應該再做一步什么分錄呢
爽爽老師
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提問時間:01/13 18:39
#CMA#
同學你好,請問是什么原因做了借利潤分配 貸其他應付款呢,是資產負債表不平了嗎
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汽車行業分析師發現,A公司股價波動幅度相對于B公司更大,那么就這兩家公司的股票期權而言,以下哪項說法是不正確的
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 17:16
#CMA#
同學,你好,這個題應該選擇C,標的資產價格波動幅度越大,其相應期權的價值也就越大。 由于A 股票價格的波動幅度更大,所以A 股票期權的價值要大于B 股票期權的價值,無論是看漲期權還是看跌期權。 在行權價格一致的情況下,股票市價大幅上升,那么看跌期權是沒有價值的, 因為只有市價小于行權價格,看跌期權持權人才會考慮行權。
?閱讀? 15283
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ABC是一家英國公司。該公司準備明年從美國進口一批電腦,該電腦目前的英鎊采購成本為£700。ABC公司的分析師預測,明年美國本土的通脹率為3%,而英鎊對美元可能會貶值5%,則明年的英鎊采購價格應為
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 17:15
#CMA#
C,ef=(1+Ih)/(1+If) -1=-5% 已知美國本土的通脹率為3%,即Ih為3%,代入上式可以求出If為8.42%。即英國的通貨膨脹率為8.42%。 所以,以英鎊計量的采購價格應上漲8.42%。 700×(1+8.42%)= 759
?閱讀? 14927
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行權價格為$45;同時購入了一份XYZ的看跌期權,行權價格為$50。看漲和看跌的期權費用分別為$8和$10。在進行期權交易時,XYZ公司的股價為$45。如果XYZ的股價下降$10,則ABC公司能從期權交易中獲利多少?( ) A.8 B.25 C.17 D.13
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 17:14
#CMA#
D,當前股價=$35 就出售看漲期權(行權價格$45)而言,對方持權人是不會行權的,所以ABC賺取了期權費用,即$8。 就購入看跌期權(行權價格$50)而言,ABC作為持權人會立即行權,利潤=50-35-10=$5 收益合計=$8+$5=$13
?閱讀? 14954
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Frasier 產品公司以每年10%的速率增長,并且預期這種增長將持續,在下一年產生每股收益是$4.00。該公司的股利支付比率為35%,β值為1.25。如果無風險利率為7%,市場收益率為15%,那么Frasier公司普通股預期的當前市場價值是?( ) A.14 B.16 C.28 D.20
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 17:11
#CMA#
D,使用固定股利增長模型,普通股的價格計算如下: 普通股的價格=下期的股利/(普通權益的成本-固定增長率) 使用資本資產定價模型確定普通權益的成本: 普通權益的成本= Rf+(Rm-Rf)×β=7%+(15%-7%)×1.25=17% 下期的股利計算如下: 下期的股利=股利支出率×下一年的每股收益=35%×$4=$1.40。普通股的價格= $1.40/(0.17-0.10)=$20/股
?閱讀? 14240
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請幫計算下這個題,謝謝
朱飛飛老師
??|
提問時間:01/13 17:10
#CMA#
原有方案的市場價值=I(PVIFAi,n) +F(PVIFi, n) = 1 000元 x 10% x 4.833 + 1 000元x 0.227 = 710.3元。延期支付后的市場價值=1 000元x 10% x (4.833 -3.274) + 1 500元 x0. 227=496.4元。A
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投資者張三擁有一個甲公司股票的看跌期權,期權的執行價格是35元。甲公司股票的市場價格是10元,通過該交易張三可獲得13元利潤,請問該期權的購買價是多少元?
朱飛飛老師
??|
提問時間:01/13 17:08
#CMA#
同學,你好,這個題應該選擇A,期權的購買價= 35元-10元- 13元=12元。
?閱讀? 14283
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甲公司的總會計師張三使用以下信息計算公司的加權平均資本成本。
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 17:07
#CMA#
同學,你好,這個題應該選擇D,這個直接加權算即可,看看是哪里有疑問呢
?閱讀? 13935
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DQZ電信公司正在考慮來年的一個項目,將耗資$50,000,000。DQZ計劃使用以下的負債和權益組合來為這個投資進行融資。發行$15,000,000,20年的債權,價格為$101,票面利率是8%,發行成本為2%的票面價值。使用$35,000,000內部產生的收益。權益市場的期望回報率是12%。美國國債的收益是5%。DQZ的β系數估計是0.60
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 17:06
#CMA#
同學,你好,這個題應該選擇A,資本資產定價模型的公式如下: Ke=Rf+β(Km-Rf) Ke=期望回報率 Rf=無風險利率(如美國國債的回報率) β=公司的β系數 Km=市場組合的回報率 使用資本資產定價模型(CAPM),DQZ的權益資本成本(Ke)計算如下: Ke=0.05+0.6×(0.12-0.05)=0.05+0.042=0.092=9.2%
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汽車行業分析師發現,A公司股價波動幅度相對于B公司更大,那么就這兩家公司的股票期權而言,以下哪項說法是不正確的。
朱飛飛老師
??|
提問時間:01/13 17:05
#CMA#
同學,你好,這個題應該選擇C,由于A 股票價格的波動幅度更大,所以A 股票期權的價值要大于B 股票期權的價值,無論是看漲期權還是看跌期權。 在行權價格一致的情況下,股票市價大幅上升,那么看跌期權是沒有價值的, 因為只有市價小于行權價格,看跌期權持權人才會考慮行權。 在行權價格一致的情況下,股票市價大幅下跌,那么看漲期權是沒有價值的, 因為只有市價大于行權價格,看漲期權持權人才會考慮行權。
?閱讀? 14434
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產品公司以每年10%的速率增長,并且預期這種增長將持續,在下一年產生每股收益是$4.00。該公司的股利支付比率為35%,β值為1.25。如果無風險利率為7%,市場收益率為15%,那么Frasier公司普通股預期的當前市場價值是
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 17:03
#CMA#
D,使用固定股利增長模型,普通股的價格計算如下: 普通股的價格=下期的股利/(普通權益的成本-固定增長率) 使用資本資產定價模型確定普通權益的成本: 普通權益的成本= Rf+(Rm-Rf)×β=7%+(15%-7%)×1.25=17% 下期的股利計算如下: 下期的股利=股利支出率×下一年的每股收益=35%×$4=$1.40。 因此,普通股的價格= $1.40/(0.17-0.10)=$20/股
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Hi-Tech公司決定將負債權益比定在2:3來盡量降低它的加權平均成本。如果這個公司的稅前負債成本是9%,權益的稅前成本估計是12%。稅率是40%。這個公司的WACC是多少
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 17:02
#CMA#
同學,你好,這個題應該選擇,C,于負債權益比是2:3,所以,負債占2/5,權益占3/5。 WACC=2/5×9%×(1-40%)+3/5×12%=9.36% 。
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M公司為了明年擴大經營計劃能夠順利實施,需要進行融資,但是公司不想改變原本的資本結構,目前公司的債務融資稅前成本10%,普通股成本12%,公司沒有優先股,綜合資本成本9.6%,所得稅稅率40%,那么M公司債務融資占總資本的比例是
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 17:00
#CMA#
同學,你好,應該選擇B,假設債務融資占比為A ,10%×(1-40%)×A+12%×(1-A)=9.6% ;A=40%
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Peter打算從H公司購入債券,H公司提供了以下信息:有兩個到期日支付1000的債券,到期日分別為10年和20年,目前售價是300和$400元,請問以下哪一種組合的債券的收益最大
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 16:58
#CMA#
A,假使購買的是10年期的,那么企業的購買成本不可以超過$463,否則企業就是投資失敗,滿足條件的是A選項。如果公司打算購買的是20年期的,那么企業的購買成本不能超過215,否則企業就是投資失敗,很顯然C、D選項都不能滿足要求。
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品的直接成本是銷售額的80%,短期資金成本為10%。Harson的最優政策是?( ) A.政策A B.政策B C.政策C D.政策D
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 16:56
#CMA#
同學,你好,這個題應該選擇B,看看哪里有疑問呢
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P&P公司投資了兩個資產,它們的回報有以下的概率分布
朱飛飛老師
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提問時間:01/13 16:54
#CMA#
C,投資A回報的期望價值=0.25×6%+0.5×16%+0.25×26%=16% 投資B回報的期望價值=0.25×25%+0.5×10%+0.25×5%=12.5% (6%-16%)×(25%-12.5%)×0.25 = -0.003125
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