方案四屬于遞延年金現值，這里都是年初支付，所以乘以1期的復利現值

老師，怎么看出來方案4為遞延年金呢

你看下老師畫的時間軸

不是從0時點開始的都視為遞延年金對嗎

同學，我把圖補充了下，題干現值點是2018年的年初，也就是2017年的年末，這是我們要折現的現值點

21*（P/A,10%,5)這個折現 到的時點是2018年年末，就是2018這個時點， 但是我們是要到2018年年初，所以需要再往前乘以復利現值

圖片在附件，同學，你看下