在金融市場的有效性理論中，半強式有效市場是指證券價格不僅反映了歷史價格信息，還充分反映了所有公開的可用信息，包括公司財務報表、公告、新聞等。 具體來說： 投資人不能利用新的基本面**息獲得超額利潤，基本分析失靈：在半強式有效市場中，由于所有**息都已經迅速地被反映在證券價格中，所以投資者無法通過分析公開的基本面信息來獲取超過市場平均水平的超額利潤。這意味著依靠傳統的基本分析方法，如研究公司的財務狀況、行業發展趨勢等，無法獲得額外的收益。 歷史價格可以影響現在的價格：雖然在半強式有效市場中，歷史價格信息已經被充分反映在當前價格中，但歷史價格仍然可能在一定程度上對現在的價格產生影響。這是因為歷史價格可能包含了一些市場情緒、投資者行為等方面的信息，這些信息可能會在一定程度上影響投資者的決策和市場的供求關系。 市場中存在小公司效應：小公司效應通常是指小公司的股票在某些情況下可能會表現出比大公司股票更好的收益。在半強式有效市場中，這種效應可能會存在，因為小公司的信息可能相對不那么充分被市場反映，或者小公司可能更容易受到特定因素的影響。 市盈率低的公司能獲得超額利潤：在半強式有效市場中，市盈率低的公司并不一定能獲得超額利潤。因為市場已經充分反映了所有**息，包括公司的盈利狀況、成長性等，所以市盈率低的公司可能只是在當前市場條件下被合理定價，而不是被低估。 半強式有效市場是一種市場有效性的中間狀態，在這種市場中，證券價格反映了歷史價格信息和所有公開的可用信息，但投資者仍然可能通過一些非**息或者利用市場的非理性行為來獲取一定的收益。