首先，我們需要計算該項目的現金流量、凈現值和現值指數。 第一年初的現金流量為： ● 固定資產投資：120000元 ● 流動資金墊支：30000元因此，第一年初的現金流出為150000元。從第二年開始，企業每年產生銷售收入80000元，每年發生付現成本30000元。企業所得稅率為30%，固定資產期木無殘值，企業必要報酬率為10%。第二年至第五年的現金流量分別為：第二年：銷售收入80000元 - 付現成本30000元 - 所得稅（80000 - 30000）30% = 2500元 = 47500元。第三年：銷售收入80000元 - 付現成本30000元 - 所得稅（80000 - 30000）30% = 2500元 = 47500元。第四年：銷售收入80000元 - 付現成本30000元 - 所得稅（80000 - 30000）30% = 2500元 = 47500元。第五年：銷售收入80000元 - 付現成本30000元 + 殘值收入（假設為15萬元）- 所得稅[（8萬元）+（15萬元）]3%=975萬元=1175萬元。因此，該項目的現金流量分別為：第二年至第五年的現金流量分別為475萬元、475萬元、475萬元、475萬元和1175萬元。凈現值（NPV）可以通過將每個現金流量的現值乘以（1-所得稅率）+折舊折現率計算得到。凈現值（NPV）=-15萬元+（475萬元（1-3%）+折舊12%）（P/F，12%，1）+（475萬元*（1-3%）+折舊12%）（P/F，12%，2）+（475萬元*（1-3%）+折舊12%）（P/F，12%，3）+（475萬元*（1-3%）+折舊12%）（P/F，12%，4）+（1175萬元*（1-3%）+折舊12%）（P/F，12%，5）=-15萬元+49.99萬元+49.99萬元+49.99萬元+49.99萬元+66.66萬元=264.96萬元。現值指數（PI）可以通過將每個現金流量的現值除以初始投資成本得到。現值指數（PI）=（-15萬元+49.99萬元+49.99萬元+49.99萬元+49.99萬元+66.66萬元）/（-15萬元）=2.47。綜上所述，該項目的凈現值（NPV）為264.96萬元，現值指數（PI）為2.47。因此，該項目具有投資價值。