ACC公司打算發(fā)行20萬股的優(yōu)先股，每股面值是50元，年股息率是6%。 市場(chǎng)上的投資者對(duì)同類優(yōu)先股要求的收益率為8%，而優(yōu)先股的發(fā)行費(fèi)用是發(fā)行額的3%。 我們要計(jì)算兩個(gè)東西： 1.優(yōu)先股的發(fā)行價(jià)格。 2.優(yōu)先股的資本成本。 假設(shè)優(yōu)先股的面值為 F，年股息率為 D，市場(chǎng)要求的收益率為 r，發(fā)行費(fèi)用率為 f。 1.優(yōu)先股的發(fā)行價(jià)格 = (F × (1 + D) / (1 + r)) × (1 - f)這里，F(xiàn) 是每股面值，D 是年股息率，r 是市場(chǎng)要求的收益率，f 是發(fā)行費(fèi)用率。 2.優(yōu)先股的資本成本 = D / (1 - f) + r這里，D 是年股息率，r 是市場(chǎng)要求的收益率，f 是發(fā)行費(fèi)用率。 計(jì)算結(jié)果為：優(yōu)先股的發(fā)行價(jià)格是 47.6 元。 優(yōu)先股的資本成本是 0.14%。