其實(shí)股票的價(jià)值也可以算是未來收益折現(xiàn)，所以前3年股息均為2元，故2*（P/A，15%，3），以后每年遞增10%，相當(dāng)于是固定股利增長模型，股票價(jià)值 = 未來第一期股利 ÷ (股東要求必要報(bào)酬率 - 增長率)所以為2x(1+10%)/(15%-10%)，折現(xiàn)成3年前，所以再乘(P/F，15%，3)