留存收益資本成本率 = 預計下一年的每股股利 / 股票當前價格 + 股利增長率 本年凈利潤為 1000 萬元，股利支付率為 50%，則本年發放的股利 = 1000×50% = 500（萬元） 股數為 1000 萬股，則每股股利 = 500÷1000 = 0.5（元/股） 預計下一年的每股股利 = 0.5×（1 + 5%）= 0.525（元/股） 股票當前價格為 12 元/股，股利增長率為 5% 留存收益資本成本率 = 0.525÷12 + 5% = 9.38% 答案選擇 B 選項。