首先，計算每年的折舊額： 固定資產(chǎn)原值 = 1000 萬元 殘值 = 50 萬元 使用年限 = 5 年 年折舊額 = （1000 - 50）÷ 5 = 190（萬元） 然后，計算各年的現(xiàn)金流量： 建設(shè)期： 第 0 年：現(xiàn)金流出 1000 萬元 第 1 年：現(xiàn)金流出 0 萬元 第 2 年：現(xiàn)金流出 200 萬元 運營期： 第 3 年： 銷售收入 800 萬元，付現(xiàn)成本 30 萬元 折舊 190 萬元 稅前利潤 = 800 - 30 - 190 = 580 萬元 所得稅 = 580 × 25% = 145 萬元 凈利潤 = 580 - 145 = 435 萬元 經(jīng)營現(xiàn)金流量 = 凈利潤 + 折舊 = 435 + 190 = 625 萬元 第 4 年至第 6 年的經(jīng)營現(xiàn)金流量與第 3 年相同，均為 625 萬元。 第 7 年： 經(jīng)營現(xiàn)金流量為 625 萬元 回收流動資金 200 萬元 回收固定資產(chǎn)殘值 50 萬元 現(xiàn)金流量 = 625 + 200 + 50 = 875 萬元 （1）投資回收期： 前 4 年累計現(xiàn)金流量 = -1000 - 200 + 625 + 625 + 625 = 675 萬元 投資回收期 = 4 + （1000 + 200 - 675）÷ 625 = 4.86 年 （2）凈現(xiàn)值： 將各年現(xiàn)金流量折現(xiàn)： 第 0 年：-1000 萬元 第 1 年：0 萬元 第 2 年：-200 × 0.8264 = -165.28 萬元 第 3 年：625 × 0.7513 = 469.56 萬元 第 4 年：625 × 0.6830 = 426.88 萬元 第 5 年：625 × 0.6209 = 388.06 萬元 第 6 年：625 × 0.5645 = 352.81 萬元 第 7 年：875 × 0.5132 = 450.05 萬元 凈現(xiàn)值 = -1000 - 165.28 + 469.56 + 426.88 + 388.06 + 352.81 + 450.05 = 912.08 萬元 由于凈現(xiàn)值大于 0，所以該方案可行。