15.（1）A方案：長期債券資本成本=40000*8%/(40000*(1-2%))=8.16% 普通股資本成本=20000*12%/(20000*(1-5%))+4%=16.63% B方案：優先股資本成本=50000*10%/(50000*(1-3%))=10.31% 借款資本成本=5% （2）A方案：8.16%*(1-25%)*40000/60000+16.63%*20000/60000=9.62% B方案：10.31%*50000/60000+5%*(1-25%)*10000/60000=9.22% （3）B方案加權平均資本成本小于A方案，應選擇B方案。

16，最佳現金持有量=(2*800*40/10%)^0.5=800 最低現金持有成本=(2*800*40*10%)^0.5=80 變現次數=800/800=1

老師這是我做的十五題 和你的不一樣 長期債券不應該考慮稅嗎？你可以給我看一下我做的哪里有問題嗎？

題目不要求時，一般計算稅前資本成本。負債類的我計算的是稅前的，你計算的是稅后的。 不好意思，我按稅率25%算的，應該是題目的20%，

15.（1）A方案：長期債券資本成本=40000*8%/(40000*(1-2%))=8.16% 普通股資本成本=20000*12%/(20000*(1-5%))+4%=16.63% B方案：優先股資本成本=50000*10%/(50000*(1-3%))=10.31% 借款資本成本=5% （2）A方案：8.16%*(1-20%)*40000/60000+16.63%*20000/60000=9.90% B方案：10.31%*50000/60000+5%*(1-20%)*10000/60000=9.26% （3）B方案加權平均資本成本小于A方案，應選擇B方案。

也就是我第一題不能扣除稅嗎？扣除就是錯的？

題目不要求時一般計算的是稅前的