您好，這是有前提：固定股利增長模型的時候，有資本市場有效的大前提，此時價格=價值，因此會有股價增長率就等于股利增長率等于可持續(xù)增長率 推導(dǎo)是 股價等于未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，未來的現(xiàn)金流量就是股利了。