(1)這一問同學寫的沒問題，就不說了，文字描述。 （2）這一問，收回資產余值80，題目沒給出與資產殘值相關數據，我只能默認收回余值等于殘值。 ? ? ? ? ?1-9年現金凈流量=500-200-50=250，第10年現金凈流量=500-200-20+80+200=560。 ? ? ? ? ? 同學這一問的想法，是認為1000萬元分10年等額投資嗎？題目并沒有這樣說。而且題目一開始就說了投資1000萬元建設一條生產線，第一問是每年500萬，兩年建成，第二問應該是零時點投入1000萬元，當年建成，之后就昌盛現金流了。至于每年新增營業成本，這個是說投產后比投產前增加的營業成本，也就是這條新生產線的營業成本，我覺得同學這一問理解跑偏了。

（3）A=182+72*0.75=236，B=-500-500+1790+720*0.75+280=1610，C=-500-500+172*3+72*3*0.75=-322 這個題目有點缺陷，應該給出所得稅稅率。同學想一下，折舊額是不是可以抵稅，抵扣的所得稅部分是不是已經包含在凈利潤里面了，而且，凈利潤是稅后的，折舊額是稅前的，沒有統一口徑，加在一起這個得出來的數據是個什么數據呢。

（4）甲方案靜態回收期沒有問題。 乙方案靜態回收期=1000/250=4年。 甲方案動態回收期，初始投資額=1000，設動態回收期為n年，則有250*（P/A，8%，n）*（P/F，8%，1）=1000， 利用插值法求出n即可。 乙方案動態回收期，初始投資額=1000，設動態回收期為n年，則有250*（P/A，8%，n）=1000， 利用插值法求出n即可。

（5）甲方案凈現值計算沒問題。 乙方案凈現值=-1000+250*（P/A，8%，10）+280*（P/F，8%，10）=-1000+250*6.7101+280*0.4632=807.22 （6）乙方案等額年金=807.22/6.7101=120.3 丙方案等額年金=725.69/7.139=101.65 同學看一下吧，我對乙方案的理解和同學不同，題目如果真的是打算把1000萬分期投資，會明確指出。 這個題目我感覺不太嚴謹，建議多做做**，因為有些機構的題目為了難而難沒有意義，同時邏輯不如**嚴謹。 個人觀點。

老師，對于第二問，我是認為，他固定資產的殘值是80萬元，一開始的營運資金墊支200萬元，然后營業收入增加額減去經營成本增加額（經營成本我認為是包括折舊的），然后減去所得稅是凈利潤，用第一個公式，因為折舊是非付現成本，再加到凈利潤上

第二問，如果按照同學說的理解，我們都做錯了。 題目說，每年新增營業收入500，每年新增營業成本和所得稅200和50，按照這個意思，應該是第一年收入500，成本200，所得稅50；第二年收入1000，成本400，所得稅100,；第三年收入1500，成本600，所得稅150，以此類推。 這樣才符合題目說的每年。 不然的話，我認為每年新增，就只是說和未投產新生產線之前比較，新增的收入成本和所得稅。 所以我個人覺得這個題目不是很嚴謹。

老師對于你這個（3）的說法，咱不是有個公式嗎？現金流量=營業收入-付現成本=凈利潤%2b非付現成本=營業收入*（1-所得稅稅率）-營業成本*（1-所得稅率）%2b非付現成本*所得稅稅率

老師第四問題目問的是丙公司的投資回收期

那是我忘記了這個公式了，時間有點久了，不好意思。 財管我公式一直沒怎么背過，都是記住一個，剩下的都是推一下做的，因為太多了，記不住。 昨天也有些迷糊，想著凈利潤包含折舊的扣除，需要加回來，就統一口徑去了，而且之前一直都是用稅后經營凈利潤的。 這點非常抱歉哈。

丙公司靜態回收期，(172+72)*3=732，1000－732=268，268－(182+72)=14，14/(182+72)=0.06。 所以，丙公司靜態回收期=1+3+1+0.06=5.06年