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實(shí)務(wù)
問(wèn)題已解決
2. 假設(shè)某公司現(xiàn)在正處于高速成長(zhǎng)階段，其上一年支付的股利為每股1元，預(yù)計(jì)今后3年的股利年增長(zhǎng)率為10%，3年后公司步入成熟期，從第4年開(kāi)始股利年增長(zhǎng)率下降為5%，并一直保持5%的增長(zhǎng)速度。如果市場(chǎng)必要收益率為8%，請(qǐng)計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值。
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同學(xué)好，此題目屬于分段計(jì)算的股票價(jià)值，前三年年增長(zhǎng)率10%，那就每年算一個(gè)股票的現(xiàn)值相加，三年后穩(wěn)步P=D1/(R-S),折現(xiàn)到零時(shí)點(diǎn)，與前一階段的相加。
2023 12/17 16:33
84784985 
2023 12/17 16:34
怎么算呢
古月月老師 
2023 12/17 16:53
第一年1*(1+10%)/(1+8%)=1.01851851852
第二年1*(1+10%)^2/(1+8%)^2=1.03737997257
第三年1*(1+10%)^3/(1+8%)^3=1.0565907128
同學(xué)，前三年的能理解不？
84784985
2023 12/17 16:54
能的能得
古月月老師
2023 12/17 16:58
好的，同學(xué)，那咱們分析穩(wěn)定增長(zhǎng)期
P=D/(R-S)
1*(1+10%)^4/(8%-5%)=48.8033333333
折現(xiàn)到現(xiàn)在48.8/(1+8%)^3=38.7390133618
穩(wěn)定期的理解了不？
84784985
2023 12/17 17:01
懂了 謝謝老師
84784985
2023 12/17 17:02
D應(yīng)該是1*（1+10%）^3*（1+5%）吧
古月月老師
2023 12/17 17:04
同學(xué)，不好意思，是老師疏忽了一個(gè)增長(zhǎng)比率，說(shuō)明同學(xué)理解的很透徹了，棒棒的，加油
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