這里的一高一低指的是可轉換債券的兩種狀態： 高利率：可轉換債券在未轉換為股票前，持有者可以獲得一定的利息收益。這個利率通常比市場利率高，這也是為什么這種債券被稱為“高利率債券”。 低利率：當可轉換債券轉換為股票時，發行人需要以較低的利率重新發行債券，以避免對現有股東的稀釋過大。這個利率通常與市場利率相當，甚至可能更低。 這兩個狀態并不沖突，而是可轉換債券的兩個特點。當市場利率下降時，公司可以選擇贖回高利率的可轉換債券，并重新發行低利率的債券，以避免利率損失。因此，一高一低是可轉換債券的特性，而不是沖突的情況。