債券的發行價格，按票面利率計算，就是連續折現法。計算步驟如下： 1.計算基本利息：每年應付利息=1000（債券本金）×12（票面年利率）%÷100=120元； 2.將基本利息折現：P=120÷（1+0.1）^1+120÷（1+0.1）^2+……+120÷（1+0.1）^5=903.6元； 3.計算贖回價：1000（債券本金）+903.6（折現利息）=1903.6元； 4.計算發行價格：發行價格P=贖回價（本金+利息）÷（1+12％）^5=1034.2元。 因此，按票面利率為12%計算得出債券的發行價格為1034.2元。 拓展資料： 折現法在計算債券發行價格時常用于連續折現法，即每年的利息都折現到發行價格，最后把總的折現值相加，得出一個債券的發行價格。該方法計算量較大，但可以得出一個比較精確的結果。