不是無效的，但轉讓的效力受限制。根據《中華人民共和國商業票據法》的規定，商業匯票背書人（B）在背書時，可以記載不得轉讓，也可以記載能夠轉讓但不得超過某一級數。但是，《商業票據法》也規定，由第一背書人（B）背書給第二背書人（C）后，第二背書人（C）可以繼續將商業匯票背書給第三背書人（D）。因此，C再背書給D的行為是有效的，但是，由于B背書時記載不得轉讓，在這種情況下，D拿回商業匯票后，既不能繼續背書給別人也不能轉讓給別人。 拓展：商業匯票背書時記載不得轉讓，主要是為了保護商業匯票的有效性，讓多個背書人集體負責商業匯票的履行，防止一個人拿著商業匯票轉讓，商業匯票變成無效匯票，從而給受益人造成損失。