方案1： 每股利潤=（200萬元×（1-40%）- 400萬元×10%）/100萬股=6.4元/股。 每股利潤無差別點息稅前利潤=200萬元×（1-40%）/100萬股=12元/股。 方案2： 每股利潤=（200萬元×（1-40%）- 500萬元×20元/股）/（100萬股+500萬股）=1.2元/股。 每股利潤無差別點息稅前利潤=200萬元×（1-40%）/（100萬股+500萬股）=4元/股。 比較結果：從每股利潤的角度來看，方案1的每股利潤為6.4元/股，比方案2的每股利潤（1.2元/股）要高；從每股利潤無差別點息稅前利潤來看，方案1的每股利潤無差別點息稅前利潤為12元/股，比方案2的每股利潤無差別點息稅前利潤（4元/股）也要高。從上述結果看，從投資的角度來看，按12%的利率發型債券（方案1）更加有利。 拓展知識：投資者通常會根據公司的每股盈利和每股現金流量來決定投資是否值得。每股盈利是公司報告每股凈利潤的一個指標，可以衡量公司未來發展的前景；而每股現金流量（cash flow per share）是公司每股經營活動現金流量的一個指標，可以反映公司的資金收支情況，也可作為投資者投資的重要參考指標。