感謝您的提問，這個問題具體要看當事人貸款條件內容。一般情況下，子公司下的子公司不可以不合并，因為母公司是擔保人，擔保的責任是貫穿整個母子公司的，即使是子公司下的子公司，也必須要納入擔保范圍。但是，有的銀行可能有自定義的條件，例如某些免擔保的情況下，可以不合并子公司的資產，實際情況具體以銀行的要求為準。