同學你好，在企業價值評估中，計算后續期現金流量現值時，有兩種不同的方法：一種方法是以穩定狀態的第一年作為后續期第一期；另一種方法是以穩定狀態的前一年作為后續期第一期。本題是以穩定狀態的前一年作為后續期第一期：實體價值＝50/（12%－6%）＝833.33萬元 當然您也可以用兩階段模型計算的話，列式如下： 50（1+6%）/（12%-6%）（P/F，12%，1）+50*（P/F，12%，1）=833.33，計算出來的結果是一樣的。