凈資產收益率（也叫權益凈利率）=凈利潤/所有者權益=2118.87/4680=45.275% 總資產凈利率=凈利潤/總資產=2118.87/9055=23.4% 權益乘數=總資產/所有者權益=9055/4680=193.483% 因為題中說按照因素分析法分析C公司總資產凈利率、權益乘數變動對凈資產收益率的影響 （這里可以看出因素替代的順序就是按照先總資產凈利率，后權益乘數） 題中給出了C公司計劃的總資產凈利率為25%，權益乘數為1.5 根據公式：凈資產收益率=總資產凈利率×權益乘數，可以求出C公司的凈資產收益率=總資產凈利率×權益乘數=25%×1.5 ① 之后用因素分析法替代 先替代總資產凈利率，凈資產收益率=總資產凈利率1×權益乘數=23.4%×1.5 ② 所以，總資產凈利率的影響=②-①=23.4%×1.5-25%×1.5=（23.4%-25%）×1.5 再替代權益乘數，凈資產收益率=總資產凈利率1×權益乘數1=23.4%×193.483% ③ 所以，權益乘數的影響=③-②=23.4%×（193.483%-1.5）。