首先，我認為甲方案的利息是1000乘以2.5，發行的是股票，為啥用長期債券的金額乘以年利率8%呢。乙是債券，應該用2500乘以10%加1000乘以8%。還有甲的股數是1000萬股，題中沒有說增加450萬股。乙沒有股數，因為長期債券沒有股數。表中也沒有寫。

親愛的同學，你好 1、所謂每股利潤無差別點，指在不同籌資方式下，每股利潤相等的息稅前利潤，它表明籌資企業的一種特定經營狀態或盈利水平。每股利潤的計算公式為每股利潤=[（息稅前利潤-負債利息）×（1-所得稅率）]/普通股股數。 2、采用這種方法是一種廣義的測算，因此我們需要按照2種籌資方式測算每用一種籌資方式后，全公司的負債利息進行測算，同樣也用全公司的股本數。 3、so，甲方案發行1000萬股，因此負債未增加，是原來的1000*8%，股本數增加了1000，變成了5500；乙方案亦然

但是老師，為啥息稅前利潤1200萬小于無差異點ebit. 應該選擇股票籌資呢。

親愛的同學你好， 老師剛剛上面也說啦，息稅前利潤低于每股收益無差別點，說明公司的收益連利息都無法支付，但又不得不支付，這個時候，企業沒有凈利潤，當然要選連本金都用還的股東權益啦。 當然同學我們也可以去看EBIT(息稅前利潤)和EPS(股東財富)之間的關系圖

這個圖咋看著呢，我都被自己的無知逗笑了 。

親愛的同學你好， 沒事的，財管有人覺得容易有人覺得難，死記硬背肯定難，我還是很看好同學你這種理解的學習方法，老師也是這么看過來的，財管其實弄懂了，自己如果脫離書本可以把重要的公式自己推3遍就可以輕輕松松80分朝上了。 閑話不多說，看圖，本題目是息稅前利潤交叉點往左，那么我們的理解就是同等EBIT，企業肯定選擇EPS高的對不對，所以肯定選擇權益了呀，如果在右邊呢，我們也是選橫軸相同情況下，豎軸最高咯，那就是債券啦，對不對。 如果書面化的解釋，就是息稅前利潤低于每股收益無差別點，說明公司的收益比較低，可能連利息都無法支付，那么我們就選不用付利息的股東權益啦。 同學加油哦！

老師，如果息稅前利潤高于每股收益無差別點呢啦。

親愛的同學你好， 那你可以看圖表，既然息稅前利潤高于每股收益無差別點那說明在交叉點的右邊對吧，那用老師的方法，我們看EPS更高的，是不是就是更陡峭的那根線，也就是負債啦啦

明白了 謝謝老師哦 解答非常詳細

親愛的同學，加油哦！給老師一個五星好評哈~