你好，市場利率大于票面利率的時候，如果不折價發行，假設投資者理性，一般是投資于市場，不會去買債券，反之亦然，如果市場利率小于票面利率，如果不溢價發行，投資者會蜂擁購買債券，體現不出債券價值。