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珍妮打算利用閑置資金投資購買拼多多公司股票,珍妮管理層需要你解釋一些股票估值的疑惑,幫助回答下列問題:①股票市場價值、內在價值與賬面價值有什么不同之處?②什么是固定股利增長模式?③固定增長股票如何估值?④如果公司固定增長率超過股票必要收益率會發生什么問題?短期內怎么做?長期又如何做?⑤假設拼多多公司的β值為1.2,無風險利率是7%,市場風險溢價是5%,公司股票的必要收益率是多少?⑥假設拼多多是固定股利增長型,上次股利是每股2元,預期以6%的增長率無限增長,拼多多未來3年的預期股利流量是多少?⑦公司股票當前價格是多少?⑧1年后股票的預期價值是多少?⑨第1年的預期股利收益率、預期資本利得和預期總收益分別是多少?如果股票預期增長率是0,那么股票價格是多少?

84785001| 提問時間:2020 01/01 19:21
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董老師
金牌答疑老師
職稱:注冊會計師,中級會計師
股票賬面價值為公司每股凈資產,市場價值為每股市場價格,內在價值是根據未來股利或者市盈率間接計算出來的實際股票價值。 固定股利增長模式指的是未來股利增長率是固定的,價值等于基期股利*(1+增長率)/(必要收益率-增長率) 如果股利增長率超過必要收益率,計算出來價值為負,不太符合實際情況,因為當股利增長率提高時,投資者要求的好回報率也會提高,分母會一直大于0。 必要收益率=7%+5%*1.2=13% 未來三年股利流量為2.12元、2.25元、2.38元。 公司股價35美元左右,1年后預期價值等于2.25/(13%-7%)=37.5美元 預期股利收益率=2.12/37.5=5.65%,資本利得=2.5美元,總收益=4.37美元 若增長率為0,股票價格等于=2/13%=15.38美元
2020 01/01 22:42
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