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問題已解決
老師請教一下，計算不含負債的白塔值，第一種算式：β資產＝β權益?（1-負債/權益）??（1-25%） 第二種：β資產＝β權益?（1-25%）×負債/權益。 這兩種的區別在哪兒，硬是沒看懂。都是計算不含負債的β值
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計算不含負債的\beta資產（卸載財務杠桿 ）的正確公式是：beta_{資產}=beta{權益}/[1 + (1 - 所得稅稅率)*(負債/權益)] 。原理是權益beta值beta{權益} 包含了企業的經營風險和財務風險，而資產beta值beta{資產} 只反映經營風險，通過上述公式將財務杠桿的影響剔除，得到只體現經營風險的beta值 。
05/12 22:33
84784950 
05/12 22:55
我理解的如果是β權益她的計算過程是β資產＝β權益?（1+負債/權益）??（1-25%）
如果是β資產計算過程是β資產＝β權益?（1-25%）×負債/權益
對嗎？理解
84784950
05/12 23:04
感覺還是區分不來
84784950
05/12 23:06
像這題的答案，為什么先把負債?權益與1-25%調換位置？
樸老師 
05/13 06:13
你對β資產和β權益換算公式的理解不完全正確
你在計算β資產時，分子分母的關系以及乘數的位置有些混淆。正確的是要將β權益除以一個包含所得稅影響和負債權益比的因子來得到β資產，而不是你寫的那樣簡單地用β權益除以(1 - 25%)再乘以負債/權益。
84784950
05/13 20:58
那什么時候用β權益?（1+負債/權益）??（1-25%）。主要不明白這個公示。
樸老師
05/13 21:03
該公式用于在考慮所得稅時，把含負債經營公司的權益貝塔轉換為無負債（全權益）狀態下的資產貝塔。“β{權益}/(1 + 負債/權益)”剔除財務杠桿對權益貝塔的放大影響 ，“乘以(1 - 25%)”考慮負債抵稅效應。常見于項目評估、資本預算中調整可比公司貝塔，確定目標項目折現率。
84784950
05/13 21:09
謝謝老師，我在研究一下，看能不能區分開
樸老師
05/13 21:39
好的，這個問題我看快到時間了，一會兒就要自動結束了，24小時的
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