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歷年期貨從業《基礎知識》試題詳解：貝塔系數
1、某證券投資基金利用S&P500 指數期貨交易采規避股市投資的風險。在9 月21 日其手中的股票組合現值為2.65 億美元。由于預計后市看跌，該基金賣出了395 張12月S&P500指數期貨合約。9 月21 日時S&P500 指數為2400 點，12 月到期的S&P500 指數期貨合約為2420 點。12 月10 日，現指下跌220 點。期指下跌240 點，該基金的股票組合下跌了8%，該基金此時的損益狀況（該基金股票組合與S&PS00 指數的β系數為0.9）為（）。
A、盈虧相抵，不賠不賺
B、盈利0.025 億美元
C、虧損0.05 億美元
D、盈利0.05 億美元
答案：B
解析：如題，先用395=2.65*0.9/（2420*X）得出乘數X=25，基金跌了8%，就是虧了8%*2.65 =0.212億，而期貨賺了240*25*395=0.237 億，因此相減得出基金此時總共盈利0.025 億美元。
2、假定某期貨投資基金的預期收益率為10%，市場預期收益率為20%，無風險收益率4%，這個期貨投資基金的貝塔系數為（ ）。
A、2.5%
B、5%
C、20.5%
D、37.5%
答案：D
解析：本題關鍵是明白貝塔系數的涵義。在教材上有公式：（10%-4%）/（20%-4%）=37.5%.
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