《期貨基礎知識》答疑：利率高的貨幣遠期匯率表現為貼水

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來源: 正保會計網校編輯： 2017/02/17 09:27:22　字體：大小

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期貨從業《期貨基礎知識》答疑：利率高的貨幣遠期匯率表現為貼水

如何理解期貨從業資格《期貨基礎知識》第七章第一節講義談到的“利率高的貨幣遠期匯率表現為貼水”？如果你還沒有掌握，或是還沒有學到這塊，就趕快跟著正保會計網校期貨從業資格考試輔導答疑專家一起學習《期貨基礎知識》相關內容吧。

《期貨基礎知識》答疑：利率高的貨幣遠期匯率表現為貼水

詳細問題描述：

請問如何理解第七章第一節講義談到的“利率高的貨幣遠期匯率表現為貼水”?即期一國利率高，所以對該國貨幣的需求大，該國貨幣價格上漲，即期匯率下降。一段時間后，存款到期，外匯流出該國，對外匯的需求變大，外匯升值，為什么還反而比即期的匯率低了呢？

答疑老師回復：

您所舉例的情況都屬于即期市場的情況。

利率高的貨幣遠期匯率表現為貼水，這是由于大量資金套取利差導致的。

因為利率高的貨幣意味著較高的收益率，為了套取利差，就會賣出利率較低的貨幣，買入利率較高的貨幣。但在這一交易中，又新增了匯率風險，因為持有高利率貨幣到期后，如果匯率下跌，有可能把利差收入全部吞噬掉，為了規避匯率風險，在其拋售低利率貨幣、買入高利率貨幣的同時，在遠期外匯市場進行相反的操作，即賣出高利率貨幣，買入低利率貨幣，以達到規避匯率風險的作用。當大量資金進行套利操作的時候，即期市場上，高利率貨幣表現為升水，低利率貨幣表現為貼水；遠期市場上，高利率貨幣表現為貼水，低利率貨幣表現為升水。匯率的變動會導致其套利的空間越來越小，最終到達平衡。

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