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現金流量表的財務比率分析
有較強償債能力的企業才能籌集到更多的資金，從而為投資人帶來更多的利潤。
運用現金流量表分析企業的償債能力，可以從如下兩個方面進行分析：
（1） 現金比率。
即用現金余額除以流動負債總額所得的比率，用于衡量企業短期償債能力。
對債權人來說，現金比率越高越好，大于1說明企業光靠手中現金即可償還流動負債，這樣當然最好不過。但對企業來說，恰恰相反，因為資產的流動性和其盈利能力成反比，保持最具流動性的現金會降低企業的盈利能力，所以企業不愿現金比率太高。
（2） 現金流量指標。
即將本期取得的收入和償付的債務進行比較以確定企業的償債能力。貨幣資金包括哪些？包括現金、支票、銀行存款等等。對企業來說這都是炙手可熱的東西。現金的內部控制與私設“小金庫”、銀行存款余額調節表、支票的兌現、背書與轉讓都是本章著重論述的內容。 現金流量表的財務比率分析主要考察和評價公司的支付能力和償還能力，主要的比率指標有現金流動負債比率、現金到期債務比率、現金負債總額比率、現金流量現金股利比率等。
①現金流動負債比率。 現金（包括現金等價物）是衡量公司資產流動性的基本標準。公司持有現金的重要目的之一是為了償債和支付，現金流動負債比率是衡量上市公司償還短期債務能力的一個重要指標。其公式如下：
現金流動負債比率=現金及現金等價物余額／流動負債期末合計
其中現金及現金等價物余額可以通過現金流量表中的“現金期末余額”和“現金等價物期末余額”加計求得，這兩個項目在現金流量表的補充資料里查找。
②現金到期債務比率。 這一比率反映公司償還本期到期債務的能力，計算公式如下：
現金到期債務比率= 經營活動現金流量凈額／到期債務額
它的基本原理是上市公司的債務很大程度上要由經營活動產生的現金凈流量進行償還，借新債、還舊債是既難于操作又有風險，而投資活動無法保證總是有現金的凈流入，這一比率也突出了經營活動對公司的重要性。
公式中使用“經營活動現金流量凈額”可以排除其他資金來源（如借款）償還債務的情況，而專門衡量通過經營創造資金獨立償還債務的能力，并能反映持續經營和再舉債的能力。
公式中“到期債務額”通常是指那些即將到期而必須用現金償還的債務，一般有應付票據、銀行或其他金融機構短期借款、到期的應付債券和到期的長期借款等，它根據本期期末資產負債表上有關項目的期末數確定。
③現金負債總額比率。該比率主要用于衡量公司用經營活動產生的現金凈額償還全部債務的能力。其公式如下：
現金負債總額比率=經營活動產生的現金流量／凈額全部債務
公式中的“全部負債”包括流動負債和長期負債。必須指出，公司可根據自身情況選擇一些確實需要償還的債務項目列入“全部負債”之內。這一比率越高，說明公司舉借債務的能力越強。
無論是現金到期債務比率還是現金負債總額比率，都有一個前提條件，即經營活動產生的現金凈流量需大于0，如果小于等于0，就談不上用經營活動產生的現金凈流量還債的問題，自然這兩個比率也失去了意義。
④現金流量現金股利比率。其計算公式如下：
現金流量現金股利比率=經營活動的現金流量凈額／現金股利總額
這一比率越高，說明公司支付現金股利的保障程度越大。當然，如果公司經營活動的現金流量為負或公司不發放現金股利，該比率也沒有什么意義。
從以上幾個比率的介紹來看，你會發現在分析現金流量表時有必要結合資產負債表、利潤表的相關數據進行分析。在介紹完現金流量表的分析方法后，你會悟出單純地分析資產負債表、利潤表或現金流量表都是片面的。公司的經營運作是一個有機的整體，哪一個環節出了問題都會影響到整體的資金流動和生產經營情況，正所謂“牽一發而動全身。”很多投資者在進行報表分析時最喜歡計算流動比率、速動比率、每股凈收益、市盈率，這種分析只是一種很表層的分析。實際上，財務報告各項目之間都有一定的邏輯關系，這些關系和趨勢有時必需做必要的比較分析、結構分析，否則，隱藏的問題就不能突顯。
此外，投資者在進行財務報告分析時，還可以將一家上市公司的不同年度會計報表進行比較分析，也可以選擇同一年度不同上市公司的會計報表進行對比分析。分析的方法并沒有多大變化，仍按前面講述的方法計算結構百分比及各項比率。這里要注意一點，由于不同行業的財務結構、比率會有一定差異，在進行橫向比較分析中，投資者要注意選擇多家上市公司財務指標的可比性。
責任編輯：vivien
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