定義

　　凈現值（Net Present Value）是一項投資所產生的未來現金流的折現值與項目投資成本之間的差值。凈現值法是評價投資方案的一種方法。該方法利用凈現金效益量的總現值與凈現金投資量算出凈現值，然后根據凈現值的大小來評價投資方案。凈現值為正值，投資方案是可以接受的；凈現值是負值，投資方案就是不可接受的。凈現值越大，投資方案越好。凈現值法是一種比較科學也比較簡便的投資方案評價方法。凈現值的計算公式如下：

NPV=∑It /（1+R）-∑Ot /（1+R）

　　式中：NPV-凈現值；It-第t年的現金流入量；Ot-第t年的現金流出量；R-折現率；n-投資項目的壽命周期

　　應用

　　凈現值法的優點

　　1、使用現金流量。公司可以直接使用項目所獲得的現金流量，相比之下，利潤包含了許多人為的因素。在資本預算中利潤不等于現金。

　　2、凈現值包括了項目的全部現金流量，其它資本預算方法往往會忽略某特定時期之后的現金流量。如回收期法。

　　3、凈現值對現金流量進行了合理折現，有些方法在處理現金流量時往往忽略貨幣的時間價值。如回收期法、會計收益率法。

　　使用凈現值法應注意的問題

　　1.折現率的確定。凈現值法雖考慮了資金的時間價值，可以說明投資方案高于或低于某一特定的投資的報酬率，但沒有揭示方案本身可以達到的具體報酬率是多少。折現率的確定直接影響項目的選擇。

　　2.用凈現值法評價一個項目多個投資機會，雖反映了投資效果，但只適用于年限相等的互斥方案的評價。

　　3.凈現值法是假定前后各期凈現金流量均按最抵報酬率（基準報酬率）取得的。

　　4.若投資項目存在不同階段有不同風險，那么最好分階段采用不同折現率進行折現。