經濟學看的是經濟現實，不僅僅看統計數據我們不是沒有通貨膨脹，而是通貨膨脹游離到統計數據之外了

　　當前中國經濟有兩個問題在反復爭論：第一，經濟是不是過熱，說過熱有理由，說不過熱也未必沒有根據；第二，中國的生產能力過剩，說生產能力過熱有大量證據，反駁方則認為相應的政策在邏輯上講不通。我認為，GDP增長10％以上不熱，那增長多少才算熱？另外，投資率高到45％～50％，不止是一年、兩年，歷史上從來沒有這樣高的投資率，這不過熱，什么叫過熱？

　　宏觀政策無所適從

　　就像盲人開車

　　許多產品產能擴張，從增長率上是說不清楚的。比如鋼鐵，產量是美、日、俄的好幾倍。其他的供應比如電力，一年新投產的發電機裝機量相當于法國總的裝機量，我們一年裝一個法國，這樣快還不熱嗎？不同的判斷導致的政策結論截然不同。宏觀政策長期無所適從是非常危險的，就像盲人開車。

　　今天我們做分析判斷的時候，要做全球化背景下的、跨國的、多經濟一體化的分析。現在美國對中國的貿易逆差是2000多億美元，是美國建國以來最大的；當年跟日本發生貿易摩擦的時候，也比這個數字也小得多。美國毫無疑問需求大于供應，所以，長期的貿易逆差。這和90年代美國經濟持續繁榮帶來的美國人消費習慣有關。中國1000多億美元的順差主要來自于歐盟和美國，這種環境下，單說中國是過熱還是過冷，說不清楚了。

　　把美國和中國的需求加在一起看通脹問題

　　中國這幾年的投資是中國歷史上空前、人類歷史上空前，建設的速度之快也是空前的。哪一個城市都有開發區，從上到下比比皆是。如果說不熱，也不符合現實。我們把美國和中國的需求加在一起，再看熱不熱，肯定是熱的。

　　熱了以后，是不是有通貨膨脹呢？沒有！這又怎么解釋？我的解釋是：在美國，有大量廉價的中國產品替補美國國內的需求差額和空間，所以，那兒保持著價格穩定，沒有通貨膨脹。那么，中國到底有沒有通貨膨脹？有，因為一部分需求游離到我們的統計數據之外了。八年前上大學交多少錢，現在交多少錢，這個價格的變化就是通貨膨脹。房價1999年是多少錢，現在是多少錢；還有醫療、交通等，這些在我們的消費價格指數CPI里面基本沒有被包括進去。實際上，我們不是沒有通貨膨脹，而是通貨膨脹游離到統計數據之外了。

　　全球有沒有通貨膨脹的壓力，如果沒有，那么石油價格的狂漲怎么解釋？還有中國的股市狂漲怎樣解釋？這靠我們簡單的數據是無法說明的。經濟學看的是經濟現實，不僅僅看統計數據。

　　這樣格局下的通貨膨脹，有沒有壞處呢？當然有。有沒有好處呢？當然也有。只要通貨膨脹不是不可控，就沒事兒。如果把美國和中國合在一起看通貨膨脹問題，在中國看到的是一部分非貿易品，特別是服務產品，比如大學教育、醫療、住房價格上漲非常快。同時，傳統的滿足國內市場需求的消費品價格漲得慢，還有出口到美國、歐洲的商品價格也漲得慢。

　　這就造成了中國不同部門的名義收入和實際收入的增長差距越來越大，導致了中國的貧富差距越來越大。對未來中國的發展是一個極大隱患，會造成社會不穩定。現在人民幣面臨升值，肯定要升，從任何理由上來講，都得升值，這是沒有辦法的，我們只能夠控制升值的速度。去年我跟央行提了一個建議，說一年升值2％。升值的結果會是什么呢？并不意味著中國出口到美國的產品價格會上漲，但是以人民幣反映的名義收入會增長減緩，這個收入減緩，會使勞動力密集型出口行業的收入增長變緩，這會加大貧富差距。

　　（王大用  國家開發銀行專家委員會常務副主任、貸款委員會委員）