外幣折算準則的使用是存在經濟后果的。與傳統觀念不同的是，經濟后果體現在不改變現金流的會計政策變更確實影響了企業的價值；套期保值準則，挑戰了傳統會計理念，改變了資產的計量模式，從而使得財務報告能更好地反映公司面臨的風險和公允價值。

　　2月中旬，財政部發布了《企業會計準則》，構建了新的較完善的中國會計準則體系。其中，準則第19號《外幣折算》和第24號《套期保值》，是在我國企業不斷嘗試走出國門，進行全球融資和經營，外幣業務和套期交易數量和次數迅速增長、與國際金融市場結合更緊密的大背景下，為企業更好地控制各種風險、參與國際競爭起到保駕護航作用的兩個規范性文件。

　　外幣和套期準則都涉及公司的涉外業務，尤其是在金融資產領域，由于我國遠期合同、期貨、期權和互換業務的國內市場還不發達，基本都是在國際金融市場上進行交易，因此兩個準則相互緊密關聯。一方面如果公司在經營以外幣計量的資產的過程中存在風險，那么公司必然需要使用套期來降低風險；另一方面如果進行套期必然需要大量的外幣資產，如果讓公司自由選擇不同的記賬本位幣，就可能產生很大的利潤差異，無論從風險還是利潤的角度出發，這些業務都需要準則的規范。更重要的是，兩個準則還存在更深層次的意義，外幣折算準則的使用，是存在經濟后果的。與傳統觀念不同的是，經濟后果體現在不改變現金流的會計政策變更確實影響了企業的價值；套期保值準則，挑戰了傳統會計理念，改變了資產的計量模式，從而使得財務報告能更好地反映公司面臨的風險和公允價值。無論從相互之間以及與公司價值之間的關系，還是理論和現實的意義，這兩個準則都有進行詳細分析的必要。

　　一、外幣折算——更大的選擇空間

　　對外匯會計存在理論和技術上的爭論，根本在于匯率體現了經濟和政治兩方面的因素，我們從三個方面來看這個準則：

　　（一）選擇用何種貨幣記賬的余地更大

　　我國 “記賬本位幣”是企業經營所處的主要經濟環境中的貨幣，而不單單是進行交易計價的貨幣。在選定“記賬本位幣”時，我國準則規定應考慮的因素與國際準則規定的范圍基本相同。但我國準則在初始選擇階段和后續變更階段都存在更大的選擇余地。

　　開始選擇幣種時，我國與國際準則存在兩個區別：（1）國際準則要求考慮“競爭力量與規則對貨物和服務的銷售價格起主要決定作用的國家的貨幣”，我國沒有此規定，即不需要考慮市場的競爭程度，存在選擇定價機制不完善的市場所在國貨幣的可能性。（2）國際準則在各因素混合在一起無法清晰確定時，明確指出管理層應考慮的確定因素的先后順序；我國準則中沒有此類說明。

　　以上兩點區別，給了管理層更大的自主選擇空間。因此，管理層可以根據市場環境和公司特點，從自己的管理目標出發，最優化選擇自己最有利的本位幣。

　　（二）外幣交易規定過于框架，存在大量的選擇余地

　　目前準則中有較多的業務存在很多種未詳細規范的會計處理方式，將會直接影響凈利潤。尤其是引入了公允價值計量以后，如何做好不同計量屬性計價資產的處理，是當務之急。

　　主要的難題在于：

　　1、一些非貨幣項目的賬面金額是通過比較兩個金額確定（如存貨的期末賬面金額按照成本和可變現凈值孰低確定），這就可能存在由于匯率變動導致不減值的資產發生減值。

　　在資產負債表日，對于以外幣計量的存貨，是應該先比較兩個金額孰低再把較低值折算為記賬本位幣，還是應該先折算為記賬本位幣再比較呢？即損失是以外幣確認，還是以記賬本位幣確認，我國準則并沒有給出指導，而不同的確認方法會帶來不同的利潤。例如假設記賬本位幣是人民幣，存貨的歷史成本為$500，交易日的匯率為$1=￥8.2（人民幣計量￥4100），可變現凈值$490，期末匯率為$1=￥8.4（人民幣計量是￥4116）。當存貨是以外幣確認時，存在減值損失；損失以記賬本位幣確認時，不存在減值損失。可見不同的方法，會通過確認的損益的不同來影響利潤。國際準則的處理方法是將賬面金額按照交易發生日的匯率折算為功能貨幣，可變現凈值按照資產負債表日的即期匯率折算為功能貨幣，再將兩者進行比較孰低，也就是說國際準則以功能貨幣確認減損。

　　可見，我國企業會計政策的選擇余地還是比較大的，有可能在存貨跌價準備項目上做文章。

　　2、如何對外幣交易中產生的匯兌差額進行處理將會直接影響當期利潤，而我國對匯兌差額的規定并不詳細。準則中只明確要求資產負債表日折算貨幣性項目時產生的匯兌差額計入當期損益，但是對以下幾種情況沒有規范：

　　（1）主體有對國外經營業務的長期應收款或長期應付款，若形成了海外凈投資，則其產生的匯兌差額，在單獨的報表中是計入損益的，但在合并財務報表中如何處理，計入權益還是計入損益？（2）在國外子公司和報告主體進行集團內部交易產生內部長短期的貨幣性資產/負債，在合并報表程序中是直接抵銷且不確認貨幣性項目產生的匯兌差額，還是抵銷的同時將貨幣性項目產生的匯兌差額確認為收入或費用？以上我國準則都沒有規定，企業存在著自由選擇權。需要強調的是，不同的方法會使合并報表的利潤不同。

　　（三）外幣財務報表折算，期待進一步發展

　　我國準則要求報告主體的財務報表必須折算為人民幣，而國際準則規定報告主體的財務報表可以按任意一種或幾種貨幣列報。國際準則的這種做法是考慮到多數大型集團是由使用多種功能貨幣的多個經營構成，哪一種功能貨幣應作為列報貨幣并不清晰；在控制和監督這類集團的經營業績和財務狀況時，管理層不會只使用一種功能貨幣。隨著我國企業向海外擴展業務的需要，以及我國匯率體制改革和對外幣管制的放松，這種考慮也將適用于我國企業，我國的列報貨幣也應該向多種幣種發展。

　　從匯率風險的角度來看，按照我國的外幣折算方法，子公司的資產和負債都暴露在匯率的風險下，也就是說，子公司的凈股東權益承受了所有的匯率風險，而不是貨幣性項目。這樣就避免了只是凈貨幣性負債（由于存貨和資本資產的比重很大，貨幣性負債一般總是大于貨幣性資產）承受匯率風險的情況。但是應該看到，這種方法只適用于基本獨立經營的境外子公司，而不適用于海外機構是母公司的有機組成部分的情況，這種情況下，資產由于已經歸屬于母公司，就應當不再承受匯率風險。

　　此外，當境外機構面臨高通脹環境時，由于外幣的購買力迅速減小，將導致資產迅速減值。我國的外幣折算準則采用了一般物價水平，這一點是和美國準則非常接近的，避免了境外固定資產折算后價值迅速減少至零的情況。

　　從公司實務來看，假設人民幣相對美元升值，那么，對于以美元結算的應收賬款的余額大于應付賬款的余額的企業，必然產生匯兌收益，將增加凈利潤，反之亦反是。此外，對于持有海外債券的國內債權人來說，以美元表示的每期利息額度不變，但換算成的人民幣金額將減少，對每期應收利息來說也將產生匯兌損失，同樣的，如果企業存在海外債務人，那么人民幣升值將導致企業產生匯兌收益。不管是升值貶值，企業都面臨著匯率風險。如果企業預期匯率將發生重大變化，可以對債權債務的匯率風險采取套期保值進行風險控制（套期準則在第二部分將詳細闡述）。另一方面，如果公司有大量海外子公司或者海外業務量占公司的比重較大，那么，進行公司分析時，必須充分考慮外幣報表折算差額的數額對公司權益的影響，尤其是一些重要的根據資產負債表數據計算的財務比例，必須考慮經濟后果的存在，即公司是否存在利用外幣折算差額調節資產負債表數據，以達到申請貸款或滿足某種公司外部特別限制條件的情況。

　　所以，我國企業在采用外幣折算準則時，應當非常關注境外分支機構的性質或環境不同導致所承受的匯率風險的不同，對于匯率這種不可控因素對公司經營業績的影響必要時應當予以披露，避免投資者的誤判。在進行公司分析時，必須考慮匯兌差額對公司的影響，以及公司控制這種風險的能力。

　　二、套期保值——戰傳統會計概念

　　套期保值業務，由于其對于特定風險行業和公司的影響巨大，對于經營大宗初級產品（如石油、有色金屬、農產品等）或者是從事金融業務（如金融衍生工具、海外凈投資等）的公司而言，一直是一個重要的規避風險的手段。由于初級產品的業務比較簡單，本文僅分析金融衍生工具對企業的影響，以及企業在衍生工具涉及外幣折算時不同方法的比較。

　　但是，以往的會計理論，例如資產的定義，權責發生制原理，使許多衍生金融工具無法得到確認。衍生金融工具的一項重要特征就是其不要求初始凈投資，即使有要求也相對少，比如金融遠期合同和利率互換這項衍生金融工具在獲得時并不需要初始凈投資，換句話說，交易發生時沒有初始成本。而沒有成本又如何入賬呢？更棘手的問題在于，如果某衍生金融工具不入賬，其后的公允價值變動又不予確認，留給企業的很可能就是重大風險了。從會計信息決策有用觀的角度來看，對多數衍生金融工具不予確認的后果不僅沒有充分地量化企業存在的風險，沒有估計這些風險對企業財務的影響，還使得企業的財務報表不完整不相關，損害了報表的有用性。

　　衍生金融工具的重要作用就在于其規避風險，也就是通常所說的進行“套期保值”。套期業務針對的風險主要有信用風險、匯率風險、利率風險、提前還貸風險等，這些風險主要的特征是將會影響公司的經營狀況，增大公司業績的波動性。套期保值業務對公司的影響主要有兩個方面，一是可以降低公司經營活動的風險，以及回避公司海外投融資活動的風險。例如價格風險、利率風險，或向海外投資活動的外匯風險；二是給公司管理層以選擇盈利模式的可能，不進行套期，公司面臨高風險和高收益的情況，進行套期一般都能降低風險，但減少收益。

　　由于套期業務在會計處理上的特殊性，不同的處理方法可能會給公司的資產、負債以及凈利潤產生了較長期的影響。套期準則最重要的規定是關于套期關系的確認條件，歸納起來有兩點：一是有書面的憑證，二是高度有效。前者預防了公司任意更改套期關系，從套期保值走向了投機。后者則盡可能減少套期項目對損益的沖擊，體現套期業務主要是避免風險的初衷。

　　新準則彌補了以往套期業務沒有納入表內披露的不足，降低了表外風險，提高了會計信息的相關性；同時，在企業參與國際競爭時，新準則規定了與國際慣例基本一致的會計確認、計量和報告的方法，提高了財務報表的國際可比較性，降低了企業的信息披露成本。

　　新準則的主要內容包括：

　　1、對公允價值套期業務來說，對以取得成本計價的資產，在作為被套期項目時，在會計期末要調整為以公允價值計賬，這就使企業的資產價值發生了變化，同時公司應將該調整金額計入當期損益，反映對企業當期的凈利潤的影響。

　　新準則規定，被套期項目為按成本與可變現凈值孰低進行后續計量的存貨，按攤余成本進行后續計量的金融資產或可供出售金融資產的，也應當將因被套期風險形成的利得或損失計入當期損益，同時調整被套期項目的賬面價值。原賬面價值和期末公允價值的差額，應當按實際利率法，在調整日與到期日之間進行攤銷，計入當期損益。

　　2、對現金流量套期和海外凈投資來說，對套期工具形成的損益中屬于有效套期的部分，應當直接確認為所有者權益，屬于無效套期的部分，應當計入當期損益。對公司來說，采取套期的目的在于規避風險，套期總體上的結果是減少了當期損益，增加了權益，并將在將來期間投資或處置時由權益轉入損益。

　　現金流量套期業務主要是以預期交易作為被套期項目。套期的目的是將公司現在的現金轉移到未來，滿足未來投資的需要。每個企業自身的現金流量都存在波動性，在市場上外部融資成本高于公司內部成本的情況下，將公司目前富余的現金通過套期工具進行遞延，以滿足將來投資活動發生時對較低成本的現金支出需求。但是，這項業務是對傳統會計的一個挑戰，因為交易是預期發生，但還沒有發生的，因此與該套期有關的資產的確認是和傳統會計的資產定義存在一定差異的。

　　綜上所述，以上兩個準則給我國的企業拓展國際業務時所面臨的風險，提供了有效并且與國際慣例協調的一整套風險控制方案。需要指出的是，對于從事套期業務的外幣資金，必然涉及外幣折算的問題，這兩個準則都關注的是企業面臨的風險，所以公司必須通盤考慮，避免套期業務影響損益的波動和外幣折算影響企業損益的波動相同，合力導致公司利潤的波動增大，這也可能會影響公司價值。