吉利以18億美元“彩禮”成功迎娶沃爾沃，為中國最大的海外收購案畫上完美句號。有消息稱中國海外并購偏愛能源礦產，而云南作為資源大省，大型項目的海外并購者主要是資源型企業。一直關注云南資源產業的有關專家認為，在后金融危機時代倘若能把握住新機會，并對資源、產業鏈兩項要素進行有效整合，云南一定能出現世界級的資源類公司。

　　海外并購 利好與阻礙并存

　　“目前正是云南資源型企業‘走出去’投資的大好時節。”關注云南相關產業發展的清藍金融集團金融顧問左李為說。他認為，當前海外并購的利好來自多方面：一是國外企業市值縮水，降低了跨國并購成本；二是國外政府為刺激本國經濟，積極改善投資環境吸引外國投資；三是全球經濟環境的變化使中國企業更易于拓展國際市場、打造自有品牌；四是國家頒布優惠政策，積極鼓勵企業海外投資，特別是近期商務部、國家外匯管理局等部門出臺的新規，都鼓勵企業“走出去”，政策力度前所未有。

　　盡管如此，伴隨2008年金融危機由美國蔓延至全球，中國企業的海外并購遭遇重重障礙。缺乏明確跨國并購戰略、低估并購成本、缺乏可持續的國際核心競爭力，以及缺乏成熟的國際化管理團等，都成為阻擾“并購大軍”出征的因素。

　　“挑戰首先來自國際輿論的壓力。”左李為分析，包括云南在內的國內很多資源類企業擁有國企背景，在他們涉外進行礦產資源并購時，首先面臨來自投資所在國從政府、企業、社區民眾到媒體的各種壓力。此外，中國在海外并購礦山對日本、印度等資源需求國也構成一定競爭壓力。日本就有媒體聲稱，中國大舉海外資源并購，會影響日本企業海外礦產資源的占有份額。因此，國際上有關我國礦業企業海外并購的爭論不休，這在一定程度上影響了國內礦企國際化的前行步伐，將本來很簡單的商業項目人為復雜化了。

　　另外，信息不對等造成企業“吃得下去消化不了”，以及后續投資銜接等風險，同樣是云南礦企“走出去”面臨的挑戰。

　　云企“抄底”之路不暢

　　有色金屬真空冶金專家戴永年院士認為，由于近幾年省政府重視資源類企業發展，云南在鍺、鋁、錫等深加工工藝上有較大提高，云錫、貴研鉑業、云天化等企業，在國內甚至亞洲都算得上一流。海外并購，則是近幾年隨著云南資源企業快速發展出現的新現象，能夠有效彌補企業原料的不足。

　　本地從事工業原材料管理的一位專家也告訴記者，在國內有色冶金、黑色冶金和非金屬三類礦業企業中，昆明乃至云南的相關企業，目前在某些非金屬和有色領域，無論資源和技術上都較有優勢。“礦源的開拓與控制，決定著這家企業在業內的話語權和自身的持續生產能力。”該人士表示，正是出于這個原因，云南快速發展的資源類企業都有出海并購的沖動。

　　金融危機的爆發，則加速了這些企業化想法為行動的速度。與云南礦企有著密切接觸的清藍金融集團昆明分公司總經理孫玉敏為記者列舉：云南銅業計劃收購哈薩克斯坦的一家銅礦公司股份；全球最大錫生產商云南錫業公司正研究收購澳大利亞錫礦、鎳礦、銅礦、鉛礦和白銀礦，以滿足中國國內需求；還有東投公司的柬埔寨電網、電站項目；昆鋼的越南貴沙鐵礦項目等等。

　　但到目前為止，由于云企自身的整體實力不夠強，同時受融資難、匯率風險大、投資收益下降等因素困擾，一些項目，如聯美公司老撾鋁土礦項目、云冶越南氧化鋁項目都被擱置。“云南對外投資在前一段時間并沒能成功實施抄底策略，錯失了一些良機。”孫玉敏認為。

　　“滇軍”有條件躋身“世界級”

　　“云南企業依然有機會”。多位專業人士持類似觀點。孫玉敏判斷，當前處于后金融危機時期，云南資源型企業并購將呈多元化發展趨勢，但目前形式仍較單一。“境外行業以農業和水電、礦產資源開發為主導，目前逐步涉及制造、建材、醫藥等行業。礦產資源行業增幅較小，主要是大項目投資建設速度放緩，同時沒有新簽的大項目作支撐。”

　　云南作為資源大省，大型項目的并購主體幾乎都是資源型企業，這類企業最大的威脅在于資源枯竭。前述本地專家認為，云南企業在并購選擇上則應注意兩點：一是資源整合，通過同行業的并購，能夠擴大資源占有量，提高公司的競爭力；二是產業鏈整合，整合公司主營業務的上下游企業，使業務在一個閉合的經濟循環狀態下循環，能夠最優化的資源配置，提高公司效益。

　　在這位專家看來，本土最具沖擊“世界級”實力的當屬云天化集團。云南高居全球儲量第二的豐富磷礦資源是該公司的先天優勢，而這家當前亞洲最大的磷肥生產企業，無論在磷礦開采與加工一體化、高濃度磷復肥生產設備配置，還是循環經濟運用等方面，都達到亞洲第一、世界先進的水平。分布在海口、安寧和晉寧的3套總產能850萬噸的磷礦浮選裝置，讓占云南磷資源儲量92%的中低品位磷礦，實現開發產業化，使磷礦資源綜合利用率從35%提高到60%左右。

　　云天化集團董事長董華去年12月在“中國化工行業并購峰會”上這樣闡述集團的國際化路徑：充分利用境外資源、利用境外市場，在海外就地加工、就地銷售，逐步形成品牌。而該集團近兩年在老撾和中東開辟的相關多元項目，目光甚至觸及歐美。