浙江106家小額貸款公司的資本金總計達143億元，2009年以來，累計發放貸款705億元。其平均年利率達8%，資本收益率近6%。

　　2010年3月底，瑞豐小額貸款公司董事長潘獻勇忙著增資擴股，公司原1億元的資本金增加至2億元。在股東們的全力支持下，他的計劃成功了。

　　“瑞豐自成立以來，已累計發放貸款7.5億元，平均年利率達6%。”說服股東支持增資，潘獻勇并未做太多工作，除了拿出瑞豐的業績外，他還帶了兩份政策參考資料。

　　其中一條是，中國人民銀行條法司司長周學東在出席中英非銀行金融機構貸款研討會時表示，修訂后的《貸款通則征求意見稿》已基本形成，央行正計劃會同有關部門取消對小額貸款公司貸款利率上限的規定。這一政策將提高小額貸款公司盈利能力。

　　據有關部門統計，截至2009年12月31日，全國小額貸款公司總數已達1334家，各項貸款余額是766.41億元，占整個金融機構人民幣貸款比重只有0.19%。

　　自2006年浙江小額貸款公司試點工作開展至今，小額貸款公司從夾縫中冒出了碧綠的新芽。浙江106家小額貸款公司的資本金總計達143億元，2009年以來，累計發放貸款705億元。從監管機構浙江省金融辦小額貸款公司聯席會議得到的數據，其平均年利率達8%之多，資本收益率近6%；而浙江省工商局公布的監管報告則稱，這一數字已經達到年均貸款利率13.83%，資本收益率9%-11%.

　　無論是哪一個數字，都說明浙江省小額貸款公司試點工作在全省范圍內獲得初步成效。而隨著“四倍利率上限取消”的預期以及“新36條”放寬民間資本進入金融機構的政策公布，小額貸款公司的前景變得越來越明朗，甚至延伸到了電子商務領域。4月8日，阿里巴巴小額貸款股份有限公司獲得了營業執照。

　　有空間

　　小額貸款公司與村鎮銀行的境遇有鮮明的反差。2009年9月份，小額貸款公司在浙江甫一試點即面臨質疑：稅賦重、業務范圍狹窄、運營成本高企、盈利堪憂；而村鎮銀行則被寄予了更多的關注。但數據顯示，小額貸款公司活得更加滋潤。今年年初，民間資本豐沛的溫州，再次掀起開辦小額貸款公司的熱浪。

　　“為什么要組建，因為能賺錢！”正在籌建中的瑞立小額貸款公司發起人瑞立集團董事長張曉平對《浙商》記者說，瑞安第一家成立的華峰小額貸款公司的盈利樂觀。

　　由華峰集團作為主發起人的華峰小額貸款公司，資本金達6億元，自成立以來，該公司累積發放貸款量超20億元，資本收益率達到8%以上，是浙江小額貸款公司試點中的佼佼者。

　　事實上，經過一年來的試水，浙江的小額貸款公司也漸漸明晰了自己的方向，尋找到了有別于銀行和其他金融業態市場的經營模式。目前小額貸款機構可以分成兩類：一類以市民和個體工商業者為主要貸款對象的“城市”小額貸款機構；另一類則結合“三農”主攻農村金融市場。

　　潘獻勇向《浙商》記者介紹著他們的主要客戶群：微型企業。嚴格來講，他口中的微型企業并不是真正的企業，而是加工車間。在泵閥之鄉永嘉縣，生存著數量頗巨的作坊式小企業，他們是當地大企業產業鏈上的散兵團。

　　潘獻勇說：“由于缺少廠房、品牌，這些加工車間得不到銀行貸款，就成了瑞豐潛在的優質客戶。我們只需要取得下訂單企業的認可就可發貸款。”

　　很快，潘獻勇發現有人開始挖他的墻腳了。今年年初，距離瑞豐千米之外的科信小額貸款公司開業，后者的主發起人大眾閥門是當地泵閥領域的龍頭之一，手中握有豐富的資源。

　　但是，潘獻勇同樣意識到，哪里有賺錢的機會，哪里就會有競爭者。他試著去適應科信小額貸款公司帶來的挑戰。

　　與永嘉相距約400公里的嘉興海寧，這里曾誕生了浙江第一家小額貸款公司海寧宏達貸款公司。與前述幾家小額貸款公司不同，海寧宏達更看重的是農村市場，其支持發放三農貸款超過15億元，其中七成以上的貸款額在100萬元以下。

　　值得一提的是，浙江106家小額貸款公司有很好的業務風險控制能力。

　　去年一年，浙江總計累計貸款發放49713 筆，近半數貸款周期限在一個月之內，90%以上的小額貸款公司貸款逾期率為0%，不良貸款為零，年終無逾期貸款和欠息。

　　“雙刃劍”

　　當然，并不是所有的數據都讓人感到樂觀。采訪中，某小額貸款公司的負責人給《浙商》記者算了一筆賬：2000萬元注冊資本金，按全年90%的使用率，月利率按當前貸款基準利率的4倍即17.7%計算，全年利息收入為382.32萬元。按照5%的營業稅、1.5%的城建稅、3%的教育稅附加、25%的所得稅繳納稅費，稅費共計約為122.82萬元，占到了全部利息收入的32.12%。按有關規定，計提貸款余額的1%作為一般風險準備金18萬元計入成本，扣除所得稅，實際為13.5萬元；如形成不良貸款還應計提專項準備。實際稅后利潤為246萬元，這還不包括房租、營業費用、管理成本等。這位負責人說，這意味著，開辦小額貸款公司的利潤率水平和想象中有很大差距。

　　目前，修訂后的《貸款通則（征求意見稿）》已基本形成，央行正計劃會同有關部門取消對小額貸款公司貸款利率上限的規定。業內很大一部分人士認為，從貸款機構的社會功能上講，小額貸款機構和民間貸款組織不應當承擔底層百姓救濟的責任，因此他們主張利率完全市場化。

　　浙江一位不愿透露姓名的小額貸款公司董事長告訴記者，其公司注冊資本金是8000萬元，成立半年來，他只貸給行業內急需大額資金的同行，貸款期限最長不會超過半年，月息一般是6%到8%，求貸者還排隊等候。該董事長說，額度大、期限短、月息高，這基本上是行業內的潛規則。如果按照人民銀行的文件要求去做，早就關門了。

　　業內人士稱，相比商業銀行，小額貸款公司經營的產品具備更高的風險，因此獲得更高的風險溢價也符合市場原則。“一些大銀行的小企業信貸業務都達到很可觀的年息，他們還要求抵押和擔保。我們承擔的風險相對更大，打破利率上限對我們而言是有益的。”一家小額貸款公司人士說。

　　但是，利率也有可能是把雙刃劍。“利率上限取消與否意義不大。”潘獻勇說，“從實踐看，幾乎所有的借款人都會自我衡量財務成本，核算利息。如果他認為合算就接受，如果不合算就不借款。如果利率上浮，那么風險肯定也將增加，如果出現壞賬，將得不償失。我想，最主要的還是小額貸款公司要更好地發展，要從融資渠道、業務范圍等方面去尋找突破。”

　　事實上，小額貸款公司還有更多的誘人之處，“小額貸款公司做票據貼現、資產轉讓、國有商業銀行的委托信貸等業務正在變為現實，這將成為公司主要的利潤來源。”潘獻勇透露，溫州市政府日前已經下發了相關文件，該意見不僅在小額貸款公司的財稅政策扶持上有所加強，在小額貸款公司的融資渠道、業務范圍等方面均有放寬。

　　鬧“錢荒”

　　盡管許多小額貸款公司沐浴在春風里，但是“只貸不存”的緊箍咒仍然讓許多小額貸款公司觸碰到成長的天花板。 樂清市正泰小額貸款公司曾遇到了就差錢的尷尬。該公司總經理劉陽說，開業不久就鬧“錢荒”了，今年3月拿到銀行1億元授信，又在一個月內貸光了。現在還有五六個大客戶等著貸款，只能等回籠資金了。

　　2009年12月開業、注冊資本金1億元的平陽恒信小額貸款公司，截至今年1月底已辦理發放貸款236筆，放貸金額達2.06億元，賬上的錢已經所剩無幾了。

　　“這就像一個水池，只能放水，卻不能往里注水。”溫州鹿城捷信小額貸款公司總經理符加嶸說，從其他金融機構融資也不能超過自有資金的50%，沒有良好的運營能力，生存就會比較困難。中國人民銀行研究局金融市場處處長庾力透露，盡管目前政策已允許小額貸款公司向不超過兩個銀行業金融機構融資，但截至2009年12月末，全國小額貸款公司從商業銀行融入資金余額僅為63.2億元，僅占全部資金來源的6.71%。

　　浙江省工商局局長鄭宇民說，有六成小額貸款公司曾有過“無米下鍋”的窘境。

　　“小額貸款公司‘存貸合一’業務應該盡快放開。”宏達小額貸款公司總經理沈向晟建議，鑒于中小企業巨大的融資需求，浙江應試點小額貸款公司“存貸合一”，并放寬“從銀行業金融機構獲得融入資金余額不得超過資本凈額的50%”等限制。

　　但也有專家認為，目前的主要問題不在于是否允許小額貸款公司融入資金和融入多少資金，而是有沒有機構愿意向這些公司發放貸款。

　　《浙商》記者亦從相關渠道了解到，目前小額貸款公司均被允許從銀行拆入資本金50%的資金用于放貸，但實際上并沒有銀行愿意給這些公司提供資金。

　　“我們之前同一家銀行談好了一個億的授信，但是后來他們又反悔了。”蒼南聯信小額貸款公司負責人表示，主要的原因是風險問題，因為小額貸款公司資金量少，整個公司盈利狀況受單筆業務波動影響比較大，整體的財務狀況很難談得上穩健。而商業銀行資金需要達到風險和收益的平衡，因此這些公司基本上很難從銀行獲得融資。

　　另外，小額貸款公司的出路問題仍然未明。央行和銀監會去年5月下發的《關于小額貸款公司試點的指導意見》明確提出，小額貸款公司可在股東自愿的基礎上改造為村鎮銀行；這也是當初眾多民企爭搶小額貸款公司牌照的主要動機。但依照《村鎮銀行管理暫行規定》第25條規定，“村鎮銀行最大股東或唯一股東必須是銀行業金融機構”，即使小額貸款公司可轉為村鎮銀行，作為主發起人的民營企業必須放棄部分股權。

　　正泰小額貸款公司發起人、正泰集團董事長南存輝就此建議，銀監會應允許小額貸款公司在轉型為村鎮銀行時維持原有的股權結構基本不變，商業銀行可以參股，但不一定為最大股東。“這樣既有利于民營資本積極參與農村金融改革，又從真正意義上規范民間融資、打擊非法融資”。但是，全國人大財經委副主任吳曉靈近日公開表示，國家推出小額貸款公司試點，目的是培養貸款零售商，并不是想為這些人進入銀行業搭臺階。

　　很顯然，小額貸款公司面臨的道路仍很漫長。