江西水泥受益于鄱陽湖生態經濟區獲批和“建材下鄉”政策出臺，中長期水泥需求增長將推動公司業績增長。公司還收購福建水泥企業，實現跨區域發展戰略。

　　隨著09年12月《鄱陽湖生態經濟區規劃》獲國務院批復，江西水泥將最先從經濟區建設中受益。1月29日，從中國水泥協會獲悉的《擴大建材下鄉政策及實施建議（初稿）》將在近日發布。

　　“建材下鄉”政策出臺，將刺激新農村建設，拉動農業省江西的水泥需求。“建材下鄉”政策政策實施時限暫定為3年，最高補貼可能達到消費額的20%。而在鄱陽湖生態經濟區定位為全國戰略之后，其經濟建設又將拉動基礎建設和房地產投資，中長期水泥需求增長將推動公司業績增長。

　　根據規劃，鄱陽湖生態經濟區的發展定位為建設全國大湖流域綜合開發示范區、長江中下游水生態安全保障區、加快中部崛起重要帶動區、國際生態經濟合作重要平臺。從江西情況看，鄱陽湖生態經濟區建設上升為國家戰略，一大批重大項目、產業基地、重點工程將相繼開工建設，規劃總投資超過1萬億元，加之新型城鎮化和新農村建設加速推進，為江西省水泥行業加快發展提供了廣闊空間。僅2010年，江西省將開始建設27條高速公路，在建里程達2,140公里，總投資1,050億元，年度投資217.52億元，預計三年左右時間拉動水泥需求4,000萬噸。

　　公司收購福建水泥企業，是為了實現跨區域發展戰略。目前產能過剩的行業背景下，原來通過與中國建材進行戰略合作，與南方水泥共建新的生產線已經難以獲得行政主管部門的批準，只能通過兼并江西省內及鄰近省份的中小水泥企業，才有望實現公司2010年底水泥產能達到3,000萬噸目標。此前，公司通過收購和兼并，控制的水泥產能增加近600萬噸。

　　福建全省在“十一五”期間計劃淘汰落后水泥產能1,958.6萬噸，超額完成290.6萬噸。據披露，華盛水泥在福建擁有一座年產100萬噸水泥粉磨站，公司注冊資本為2,000萬元。截至2009年9月30日，華盛水泥總資產為5,804.51萬元，凈資產2,749.23萬元，主營業務收入3,571.54萬元，凈利潤-289.95萬元，市場主要在福州。

　　作為江西水泥龍頭企業，公司控制的水泥產能為1,350萬噸，但權益產能不到900萬噸，在江西省市場占有率不到20%，主要競爭對手海螺水泥 (600585：40.23，-0.3，↓-0.79)和亞東水泥將對公司的龍頭地位構成較大壓力。2008年4月海螺水泥弋陽1期日產4,500噸熟料生產線投產，預計水泥產能將增加180萬噸，其在江西的在建和已投產的水泥產能超過1,100萬噸；亞東水泥已投產水泥產能390萬噸，在建產能為130萬噸。目前公司在建及擬建的水泥產能約1,060萬噸。

　　前三季度，公司在收入大幅增長的情況下，業績反而大幅下降，主要是因公司產品水泥價格同比大幅下降所致。由于產能過剩，公司水泥產銷量雖然大幅上升，但銷售價格低于08年同期，特別是在銷售旺季，水泥價格不升反降，對公司業績產生了較大負面的影響。而在第四季度，因南方建設項目仍處于高潮，水泥價格持續提價，公司有望從中受益，2009年全年業績下降幅度將較上半年明顯收窄。

　　據了解，四季度，廣東、上海和浙江的水泥價格提升尤為明顯，11月較10月都上漲了30元/噸，江西10月和11月也上調價格2次，均為10元/噸。11月達到305元/噸，較5-8月的275元/噸，上升了10.91%；12月繼續上升至320元/噸，并有望在2010年一季度維持高位。

　　2009年三季報顯示，公司09年1-9月實現主營業務收入20.13億元，同比增長50.55%，實現歸屬于母公司所有者的凈利2,068.39萬元，同比下降45.86%。基本每股收益0.052元，每股凈資產2.57元，凈資產收益率2.03%。

　　截至發稿，江西水泥股價報8.99元，封于漲停價。