海南航空09年上半年受益于國內航空市場回暖以及航油成本下降等有利因素，公司航空主業實現盈利。隨著國內外宏觀經濟環境的不斷改善，國內外航空需求將保持平穩增長，加上我國民航各項扶持政策逐步落實，預計下半年公司主營業績將有所提升。

　　海南航空2009年半年報顯示，公司1-6月實現每股收益0.051元，每股凈資產1.79元，凈資產收益率2.81%，實現凈利潤17,500萬元，同比下降43.72%，營業總收入61.2億元，同比下降3.45%，不分配不轉增。

　　受益于國內航空需求回暖和運力投放保持快速增長，公司旅客運輸量回升明顯。據了解，公司業務主要以航空客運為主，且國內業務比重超過90%。報告期內，公司完成旅客運輸量814.50萬人次，同比增長13.23%；同時，由于上半年國內航空市場回暖，公司加大了對國內市場的運力投放，使得公司可用座公里（ASK）指標同比增長22.42%；但是，由于運力投放過快，客座率水平同比下降7個百分點至65.88%。預計公司運力快速投放期將在三季度的航空旺季后結束，公司客座率將出現回升。

　　此外，公司航油成本較08年同期下降35%，經營壓力有所減輕。數據顯示，09年上半年的航油均價為4,284元/噸，與2008年上半年6,661元/噸的均價相比，降幅達35.69%。預計下半年油價仍將維持在4,300元/噸水平，對公司下半年業績有一定促進作用。

　　但是由于各大航空公司均加大了對國內航空市場的運力投放，導致競爭激烈，票價水平提高有限，雖然航空主業實現盈利，但公司凈利潤主要來自政府補貼等非經常性收益。數據顯示，公司1-6月實現主營業務收入61.2億元，同比下降3.45%，其中航空客運收入57.4億元，占主營業務收入的93.79%；共實現凈利潤1.75億元，同比下降44%，扣除非經常性損益后的凈利潤915萬元，較08年同期下降96.76%。

　　公司是國內第四大航空運輸公司，占國內民航客運市場10%左右的份額。除直接經營海南航空運輸市場外，公司還持有新華航空60%股權、長安航空87%的股權和山西航空97%的股權，在海南、北京、西安、太原機場所占的市場份額分別為50%、10%、20%和20%。2009年上半年，公司凈增加運力14架，其中新引進飛機18架。截止2009年6月30日，公司運營的機隊規模達91架。

　　6月12日，公司同意分別向海南控股和海航集團非公開發行股票，募集資金30億元，其中擬以20.47億元償還銀行貸款，按年利率5.31%粗略測算，可每年節省財務費用約1.6億元。同時，成功增發后，公司產總資產變為543億元，股本增加至41.25億股，每股凈資產為2.35元，資產負債率下降5個百分點至82%左右，公司的融資壓力有所緩解，有利于公司的長遠發展。此外，隨著海南旅游業的恢復以及國際旅游島的建設加快，公司加大了擴張力度，為將來更為廣闊的發展空間奠定基礎。

　　此外，公司在08年底分別以6.18億元和17.28億元的價格收購了燕京飯店45%的股權、北京科航投資公司95%的股權。預計09年這兩個項目將分別產生凈利潤0.97億元和0.82億元，將增厚公司09年EPS0.04元。