當市場關于通貨膨脹將在下半年卷土重來的猜測頻頻傳來之時，下半年的第一個月，備受矚目的我省經濟兩個主要先行指標，CPI和PPI同比繼續負增長。來自國家統計局河北調查總隊的最新數據顯示，7月份，全省居民消費價格總水平(CPI)同比下降1.8%，降幅比上月回升0.1個百分點，環比上漲0.1%，結束了連續4個月持續下降的局面。我省工業品出廠價格(PPI)自5月份觸底反彈后連漲3個月，7月份，PPI環比上漲2.3%。

　　CPI首次環比上漲 食品類價格由降轉升是主因

　　7月份全省居民消費價格總水平環比上漲0.1%，結束了連續4個月持續下降的局面。“連續下降4個月的食品類價格7月份由降轉升，環比上漲了0.1%，是導致總水平略漲的主要原因。”其中主要是受豬肉價格大幅上漲影響和糧食價格持續上升的帶動影響。據調查，本月豬肉價格環比上漲了8.8%，由此拉動全省CPI上漲0.2個百分點。此外，部分市縣上調水費和建房及裝修材料需求加大拉動居住類價格上揚，環比漲幅居各門類首位，為0.8%。其中，水價格比上月上漲10.8%。河北調查總隊有關專家說，漲幅居第二位的是交通通信類，環比上漲了0.5%，主要原因是國家對成品油價格的連續上調。

　　PPI連續3月環比漲幅擴大 是否表明“回暖明顯”？

　　受國家投資拉動影響，我省工業品出廠價格(即PPI)自5月份觸底反彈連漲3個月，趨勢性上漲特征明顯。據河北調查總隊對我省3800家企業調查顯示：7月份，我省工業品出廠價格比上月上漲2.3%，漲幅比五六月份分別擴大1.3和1.5個百分點。

　　PPI連續3個月環比漲幅逐漸擴大，是否意味著我省經濟回暖特征明顯呢？

　　分析認為，主導行業產品價格上漲較快是7月份我省工業品出廠價格運行的主要特點。從所調查的37個行業大類看，環比價格上漲的行業有20個。“我們應當看到，同比降幅在收窄，CPI、PPI環比都出現了上漲，各種數據說明我省經濟正處于回穩通道，應該說回暖明顯。”河北經貿大學經濟研究所研究員田學斌說。

　　房地產與實體經濟為何冰火兩重天？

　　據國家統計局河北調查總隊對我省石家莊、唐山和秦皇島3個重點城市監測顯示：從環比看，3個市的房屋銷售價格自4月份止跌企穩以來，已連續4個月呈現出攀升態勢。4-7月份分別上升0.2%、0.1%、0.1%和0.3%。數據顯示三個重點調查城市房屋銷售價格升速均有所加快。7月份，石家莊、唐山和秦皇島3個市的房屋銷售價格環比分別上升0.3%、0.2%和0.5%，升速均比上月加快0.2個百分點。經濟剛剛步入回暖通道，樓市、股市卻出乎尋常地繁榮，其漲勢和實體經濟相比可以說是冰火兩重天。

　　分析認為，股市和樓市的上漲動力來自我們的信貸資金，數據顯示相當部分的信貸資金是流入到了股市和房地產市場。“房地產復蘇是整個經濟復蘇的一部分，但它是把‘雙刃劍’，其快速或大幅度上漲會擠占其他渠道資金，吹起泡沫，并不利于經濟的持續穩定發展。”田學斌表示，房地產應平穩增長，當前需警惕樓市、股市里的金融資產泡沫問題。

　　CPI環比止跌回升 接下來會不會通貨膨脹？

　　從數據顯示，直接代表老百姓生活成本和通脹形勢的CPI環比止跌回升，而在實際生活中，豬肉、蔬菜、糧食等生活用品價格的上揚，給普通市民帶來的生活成本壓力比數據更為明顯。那么CPI環比止跌回升，是否意味著通貨膨脹已漸行漸近了呢？

　　對此，田學斌表示，糧食和豬肉價格較前期雖有所上漲，但仍沒達到去年的高點。而且也應注意到居民生活中的其他因素，如衣著、通訊等價格同比都在下降，所以才有了-1.8%的增長。“目前，產能過剩的問題并沒有明顯改善，總需求不旺，目前還看不到通脹的風險，如果有也至少在明年才會出現。”田學斌說。河北調查總隊有關專家也表示，通脹是物價連續性上漲，目前并沒有這種情況。在CPI、PPI數據仍然同比負增長的情況下，短期內不會出現通脹。“2009年全年物價的水平應當是在一種平穩低位的狀態，至于何時轉正還要看國際國內等綜合因素的影響。”河北調查總隊有關專家說。