種種跡象表明，在銀監會收緊二套房貸的政策出臺以后，商辦類物業市場正發生變化。

　　根據上海部分商辦類物業的成交均價數據顯示，上海在售的214個商辦項目中，有125個商辦項目的銷售均價較去年同期低，其中商鋪有81個，寫字樓有44個。

　　不過，銀監會收緊二套房貸的政策，給一線城市的商辦類物業帶來了新的機會，部分投資者已經開始乘機逢低吸納，大量購買商辦樓。僅中原地產各城市門店7月份新接到的投資委托數，就環比增加20%。

　　租金連跌拖累商辦物業銷售

　　根據中原地產的統計數據，自去年底被全球金融危機重創，四個一線城市的商辦租賃市場一直沒能恢復元氣。截至今年6月，一線城市甲級寫字樓租金價格仍然處于下跌。其中，上海的甲級寫字樓租金指數，已經比去年同期下跌21.1%。而除了北京和深圳的甲級寫樓空置率出現一定幅度的下滑，其他城市的空置率仍然保持較高水平。其中，廣州的甲級寫字樓空置率水平達到26.79%。和寫字樓的情況相同，調查數據顯示，四個主要一線城市的商鋪空置率全部超過8%。

　　出租率和租金的下降，連累這些城市商辦樓的銷售面積和銷售價格下滑。據數據顯示，雖然今年上半年一線城市住宅市場直線回暖，與之相比，四個一線城市除深圳外，商辦類項目的成交量，都沒有出現相應的大幅增長。

　　上海寫字樓的成交總量，由去年上半年的78.8萬平方米，下調至今年的70.42萬平方米。北京的寫字樓上半年的成交量雖然較去年同期增長了40%，但是與同期住宅成交量增長92%以上的幅度相比，仍然相對較低。

　　二套房貸收緊后投資者進場

　　不過，根據中原地產中國研究院分析師季峰觀察，目前四個一線城市的商辦類物業的租賃市場已有觸底回升之勢。其中，深圳甲級寫字樓的租金和出租率率先回調，目前的空置率僅為8.69%，租金價格也出現了回調，租金指數環比今年5月增長3.07%。

　　但上述城市的寫字樓銷售均價卻沒有大幅度增長。數據顯示，北京今年第二季度的成交均價是15508元/平方米，較今年第一季度下跌了10.69%。深圳二季度寫字樓成交均價是21983元/平方米，較今年第一季度下跌了4.55%。

　　租金價格和出租率開始出現反彈，另一方面商辦類物業銷售價格卻持續走低。季峰認為，目前一線城市的商辦樓市場正是投資者抄底的好時機。據他介紹，自今年6月份以來，個人投資者和部分國資背景的企業就開始重新回到商辦物業的投資市場。

　　他表示，在住宅的二套房貸收緊后，投資者投資住宅和商鋪、寫字樓，所需支付的首付比例已經一致。而在銀行貸款利息方面，商鋪和寫字樓的貸款利息，要比二套房貸的利息更低。而與住宅相比，商鋪和寫字樓目前的價格仍然處于“谷底”，有更大的投資空間。在這樣的情況下，投資者很有可能轉而選擇購買商辦類物業。

　　事實上，自7月份以來，僅中原地產旗下各門店接到的商辦類物業投資委托數量已經環比增加20%，而國有企業收購商辦物業的數量也在上升。