3200之上分歧加大，或存在反復

　　中國建筑IPO啟動的消息當天并沒有引起指數的大幅波動，可見當前市場3000點左右承接力度較強，做多力量依然占優。周三、周四市場成交又放巨量，創反彈以來最高成交水平，多空分歧加大，但上證指數K線走勢健康。

　　前期我們一直看多的鋁類上市公司成為近期的明星股，鋼鐵也有超出市場的表現。6月份房地產新開工數據創半年來新高，房地產上下游的行業復蘇有望提前。鋼鐵仍有一定的上行空間，可積極關 注。鋁類公司近期開工率水平也基本達到了歷史平均水平，業績恢復較快。短期可作重點關注。伴隨著每天3000億的天量成交，券商業績比較有保障，同時經紀業務占比較大的公司業績彈性更大。

　　美元指數跌破80誘發了能源和有色價格的活躍，煤炭和有色存在交易性機會。美國的經濟復蘇慢于預期，投資者對奧巴馬的經濟刺激計劃開始有所疑慮，對未來經濟下滑的擔憂有所加重。這種對經濟復蘇的不確定性減弱了美聯儲大量發行貨幣導致的通脹預期，反而達到了美聯儲的政策目標。

　　近期全球股市的走勢驗證了我們中報總結的“歐美股市→亞洲股市→香港股市→滬深股市”的傳導過程。美股的反彈帶來港股反彈，也基本封殺了A股的下跌空間。在流動性充裕環境不改的條件下，A股仍將保持震蕩走高的運行格局。