摘要：我國本輪通貨膨脹形成原因復雜治理難度大。文章通過近幾年經濟發展情況與CPI數據分析，找出通貨膨脹的形成原因同時提出治理措施。經過分析，得出流動性過剩是本輪通貨膨脹根本原因，長期貿易順差匯率機制不完善是重要因素。緊縮貨幣政策配合積極財政政策，人民幣匯率市場化、引導消費者合理消費可緩解當前通脹。

　　關鍵詞：通貨膨脹；流動性過剩；匯率

　　2008年的金融危機對中國經濟造成了重大損害。政府為了救市，啟動高達4萬億元的經濟刺激方案。如此巨大的貨幣投放，為本輪通貨膨脹埋下了禍根。本文通過對通貨膨脹原因分析，試圖找出治理通貨膨脹的有效措施。

　　一、通貨膨脹的含義及中國通貨膨脹現狀

　　弗里德曼稱“無論何時何地，通貨膨脹無一例外都是貨幣現象”。當通貨膨脹被定義為物價水平的持續快速上漲時，幾乎所有的經濟學家都會同意弗里德曼的論斷，認為貨幣是通貨膨脹的唯一原因。2010年之前，我國通貨膨脹沒有引起重視，當時CPI為負值。2009年11月開始，CPI呈波浪形上漲，2011年7月達到峰值，同比增長6.5個百分點，創37個月以來新高。本輪通貨膨脹從食品消費類開始，隨后推動各行各業物價上漲，最后形成全面的通貨膨脹。

　　二、通貨膨脹的形成原因分析

　　通貨膨脹的形成原因是多方面的，通過對近近幾年經濟發展與CPI數據分析，筆者認為，本輪通貨膨脹主要有以下幾個原因。

　　第一，流動性過剩。流動性過剩是本輪通貨膨脹的主要因素。2008年次貸危機以來，我國經濟受到了一定的影響，政府為了減少金融危機對我國的影響，轉向“保增長，擴內需”的經濟調控思路，出臺了4萬億投資的擴張性的財政政策以刺激經濟，超過了市場流通中需要的貨幣量。據統計，2005年之前，我國每年新增貸款一般低于2萬億元，2009年之后，信貸量則大量增加，到2010年，信貸增量為7.96億元，引起市場需求迅速擴大。

　　我國貨幣供給分為三個層次M0、M1、M2。通過M2與M1的增長率變化，可揭示宏觀經濟的運行情況。如果M1的增長率在較長時間高于M2的增長率，說明經濟擴張較快，活期存款之外的其他類型資產收益較高。相反，如果M2的增速在較長時間內較M1的增速高，則說明實體經濟中有利可圖的投資機會在減少，貨幣退出流通領域。2009年，我國M1的增長率為33%，M2的增長率是28%。2010年M1的增長率為20%，M2的增長率為18%。M1的增長率超過M2的增長率，通過月度數據相比，M1的增長率普遍高于M2增長率。數據根據東方財富網貨幣供給量整理而來。由此可以看出，前兩年經濟發展擴展迅速，貨幣投放量大，流動性過剩直接導致通貨膨脹。

　　第二，長期貿易順差。我國是出口大國，進出口貿易對我國經濟發展產生了重要影響。90年代以來，我國僅1993年出現貿易逆差，1993年以后一直保持貿易順差，并且差額越來越大。2006年以后，貿易順差高達萬億，其中07、08兩年，貿易順差都超過2兩萬億元人民幣。長期以來，我國匯率保持基本穩定，中央銀行被迫增加基礎貨幣供給量滿足日益增加的外匯需求，較多的貨幣推高了通貨膨脹，進而引起物價上漲。

　　第三，其他因素。國際熱錢大規模流入中國，推動中國經濟虛假繁榮。熱錢進入樓市，推動房價上漲，炒高樓市泡沫。同時熱錢進入股市，對農產品進行炒作，推高物價，促使通貨膨脹進一步加劇。除此，通貨膨脹預期、自然災害等因素也推動了通脹。

　　三、解決措施

　　如何有效治理本輪通貨膨脹，筆者提出以下幾點建議。

　　第一，緊縮性貨幣政策，積極財政政策，雙管齊下。2010年至今，存款準備金率14次調整，已達到20.5%，對收回流通中的貨幣起了很大的作用。但提高存款準備金之后，銀行沒有多余的資金放貸，大量中小企業融資困難，不得不轉向民間高利貸，使民間非法集資火爆，大量的資金流向民間借貸，流向實業的資金更少，致使實業企業更難以生存。因此政府應該實施積極的財政政策，對中小企業征收合理稅收，使閑置資金流向中小企業，降低實業企業成本，當利潤率回歸正常水平，消除成本上漲帶動的通貨膨脹。

　　第二，人民幣匯率市場化。當下貿易順差大，國內的商品涌向國外，國內商品供應減少，而國外的貨幣涌入國內，造成貨幣供給量增加。因人民幣的匯率沒有完全市場化，一直比較穩定。當外匯增多，中央銀行為了維持匯率穩定，以增發基礎貨幣的方式收購外匯。基礎貨幣在存貸過程中形成貨幣乘數，使流通中的貨幣成倍增加。如果人民幣匯率市場化，匯率由貨幣供需量決定，保持外幣與本幣的平衡。這樣可降低進出口貿易對通貨膨脹的影響。

　　第三，引導消費者理性消費。消費者是通貨膨脹中的直接受害者，同時盲目投資的消費者也是通貨膨脹的推動者。多數購房者唯恐房價上漲，透支買房，使大量貨幣流向房地產。房地產行業的繁榮帶動相關產業的發展，民工荒引起工資上漲，導致房產成本增加，引起價格上漲。物價上漲之時，消費者要量力而行，縮小非必需品的消費。引導消費者認識到，市場價格波動是正常的，政府會采取政策使物價回歸合理，不要盲目跟風投資，引起不必要的恐慌。

　　四、結束語

　　綜上所述，我國現目前通貨膨脹的形成因素是多方面，具有歷史性、外生性、內生性。流動性過剩、匯率機制不完善是本次通脹的重要原因，抓住主要矛盾，解決通脹刻不容緩。本輪通脹問題不是短時間就是治理好的，必須持之以恒、治標治本，貫徹落實黨中央的政策，實現我國經濟又快又穩的發展。

　　參考文獻：

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