7月行情逼空上揚，8月大盤就像在構筑一道攔洪大壩似的，維持窄幅震蕩。8月行情收官在即，如此走勢有何暗示?9月行情將如何演繹?指數不作為的背景下，操作上又該如何應對呢？還是讓我們來聽聽道達的精彩觀點吧！

　　反彈還是反轉9月見分曉

　　NBD(每日經濟新聞簡稱)：滬指已經在2600點一線 “三上三下”了，這樣的折騰原因何在？

　　道達：是啊，真夠折騰的，都折騰了一個月的時間了。從基本面的角度來分析。可以看到，行情產生的主要原因在于：市場對于刺激性政策的不會退出預期以及各路機構(比如保險、社保加倉進場)，同時市場嚴重超跌 (調整近一年時間)的背景下發動的。

　　伴隨市場上漲了300余點，市場戛然出現連續調整。個中原因，我歸結為如下幾點：一是市場獲利回吐壓力，尤其是上市公司高管，解禁股東密集減持，對于市場信心構成較大的壓力；二是宏觀層面上，關于地產的調控聲音此起彼伏，而本波行情始于調控減壓預期，因此在行情運行中，消息面對地產股，進而對大盤運行構成阻礙。三是新股發行，以及銀行股配股融資壓力再度響起，也打擊了做多的士氣。四是周邊市場連續下挫，也壓制了A股市場做多動力。

　　從市場面來看，我此前多次提到大盤正在構筑頭肩底形態的右肩，目前仍然在艱難地構筑著。尚難以就此判斷是否構筑成功。而盡管8月還有兩個交易日才收月線，但估計全月形態也基本定型，就是一根小陽或小陰線的概率較大。

　　而從月線的角度來看，可以清晰地看到，滬指去年8月的收盤點位在2667點(也是去年8月以后市場重要的底部)，今年5月，該點位被空頭擊破后，7月份以來的反彈，可看作對5月份跌破2667點后的回抽。而在大盤回抽到2667點一帶后，顯然前期的底部，如今成重要的壓力位，故而8月震蕩調整。

　　而據此展開分析，下一步大盤面臨兩種可能的走勢：一是回抽后，突破2667點的壓制，開啟一輪新的上升行情，行情實現反轉；二是回抽失敗，宣告反彈結束，再度展開下跌。市場究竟如何選擇，我想9月份就會見分曉。

　　因此當前仍不能判斷，被市場認為是“吃飯行情”的反彈就已經結束。

　　形態好的個股可適當參與

　　NBD：我覺得你這樣的分析有道理。那么在當前形勢仍不明朗的市況下，如何操作才好呢？

　　道達：通俗地講，目前就是震蕩行情。按照古老的思路，操作依然就是做個股。當然，倉位一定要控制在合理的范圍之內。

　　雖然大盤沒有構筑成功頭肩底形態，但是部分個股卻是已構筑成功了頭肩底形態或者走出突破行情的形態來。實際上，從量變到質變的規律看，大盤構筑成功頭肩底，也是越來越多的個股構筑成功頭肩底或實現突破后的必然結果；因為大盤指數實際上是個股的一個總和，質變總是從量變開始的，從個股開始的。

　　因此來說，對于此類已經實現突破的個股來說，操作上，不妨等待其再度回抽并企穩后介入，從而分享其拉升的快感。

　　另外，昨日東方園林除權之后迅速走出填權行情，并帶動有高送轉的個股出現大漲，我認為此類題材也存在交易性機會，可適當關注。

　　不過需要提醒一下的是，受新股改革影響，本周以來發行的新股，發行市盈率大幅下降。這將對次新股，尤其是近期上市且發行市盈率偏高的個股股價形成制約，須注意其中風險。另外，對于很瘋狂又缺乏基本面支撐的次新股也需要注意風險了。大家不要忘記了游資爆炒吉峰農機、神州泰岳、東方財富、漢王科技等股之后，此類股價都是遭遇暴跌，從而形成“千年套”的困局。

　　百萬資金操作：無操作計劃。

　　股票池操作：無操作計劃。