五一小長假期間，消息面顯然利空多于利好。且不說北京地產新政落地，各地的地產新政也連珠炮般地發射；單拿存款準備金率上調來說，就是股市一大系統性風險。大盤所處的大背景并不樂觀。

　　不過有人可能會認為利空出盡，股市今日有望低開高走。然而，利空真出盡了嗎？

　　最新公布的4月PMI數據再創新高，宏觀經濟繼續復蘇，這似乎觸發了管理層退出刺激政策的決心，央行立馬提高存款準備金率。由于存款準備金率已逼近歷史新高，上調空間已經很有限。換句話說，就是加息的步伐越來越近。從這個角度來說，準備金率上調并沒有使利空出盡，反而加重了加息預期。

　　而從4月中旬以來，滬市單邊下跌，市場的弱勢格局特征明顯。我認為，在利空預期其實沒有兌現的情況下，市場難以出現以往利空兌現后大漲的走勢。尤其在如今的股指期貨時代中，期指的助漲助跌功能，更可能制造出股指的大幅震蕩，或許今日市場又將成空頭主力們的 “做空盛宴”。這里特別說明一下期指助跌的邏輯，在當前政策面不明朗，資金面趨緊，做空能賺錢的背景下，現貨市場主力的殺跌欲望會強于以往。因為即使在現貨市場殺跌，其也可以通過做空期指來套利或對沖損失。而由于這樣的效應存在，從現貨市場殺跌出局的資金又可能加入到做空期指的隊伍中去，這將進一步加劇現貨和期指的波動。

　　調高存款準備金的利空已反映在了港股上，昨日交易的恒生國企指數收盤下跌1.94%，這對A股今日的走勢無疑具有風向標意義。

　　記得我此前曾提到過的2700點的 “匯金防線”，然而當前滬指尚在2900點附近晃悠，有點上不摸頂，下不著地的感覺。多頭們因此不敢貿然介入。估計只有到了2700點附近，多頭們進場才會感到踏實一些吧，畢竟那時已和強大的國家隊站在一起了。

　　百萬資金操作：無操作計劃。

　　股票池操作：無操作計劃。