摘要：加入WTO后，國內金融機構將直接面臨國外金融集團強有力的挑戰(zhàn)與競爭，而目前我國金融業(yè)的分業(yè)經營制度使得金融企業(yè)無法在較短時間內迅速壯大起來。為了提高我國金融業(yè)的競爭力，我們必須研究借鑒國際金融業(yè)分業(yè)與混業(yè)的經驗教訓，并結合我國的實際國情，探索出一種具有中國特色的金融混業(yè)經營發(fā)展模式，建立適合我國國情的金融監(jiān)管體系。

　　關鍵詞：金融業(yè)；混業(yè)經營；分業(yè)經營

　　20世紀80年代以后，世界金融業(yè)出現了由分業(yè)經營體制向混業(yè)經營體制轉型的潮流，主要發(fā)達國家在20世紀末基本上都完成了向混業(yè)體制的過渡，以宏觀上銀行、證券、保險等多業(yè)并舉和微觀上金融機構全能化為特征的混業(yè)體制成為國際金融業(yè)主流模式。在當代金融全球一體化繼續(xù)深入和蓬勃發(fā)展的大背景下，中國已經于2001年底加入WTO，在之后的五年內全面開放金融業(yè)，開始迎接國際挑戰(zhàn)。因此，1993年以后逐步確立分業(yè)體制并至今嚴格實行該制度的中國必須在立足于基本國情的基礎上，根據國內外經濟金融環(huán)境的變化，適時選擇向混業(yè)經營過渡。

　　混業(yè)經營模式可以分為兩大類型：一類是全能銀行（universal Bank），另一類是金融控股公司（Financial HoldingCompany）。全能銀行模式下，銀行內部設置不同業(yè)務部門，全面經營銀行、證券和保險等各項業(yè)務，其優(yōu)勢在于能最大限度地擴張單一機構的功能和經營規(guī)模，缺點是風險可能會在全能銀行內傳遞，整個機構要面對其內部任一部分發(fā)生的風險。金融控股公司是在同一控制權下，完全或主要在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)中至少兩個不同的金融行業(yè)大規(guī)模提供服務的金融集團公司。其特征是全資擁有或絕對控股一些包括銀行、證券、保險等具有獨立法人資格的附屬機構或子公司。

　　但發(fā)展混業(yè)經營不是一蹴而就的，我們必須吸收借鑒西方發(fā)達國家混業(yè)經營的具體模式，正確選擇適應我國國民經濟發(fā)展狀況的金融業(yè)混業(yè)經營模式，才能充分發(fā)揮混業(yè)經營的優(yōu)勢。盡管從國際上混業(yè)經營的實踐來看，全能銀行模式與金融控股公司模式各有優(yōu)劣，但從中國金融業(yè)發(fā)展的現實出發(fā)，金融控股公司模式是更為合理的選擇。

　　1選擇金融控股公司的原因

　　首先，金融機構發(fā)展現狀是決定選擇金融控股公司模式的首要原因。我國金融機構的典型特征業(yè)務結構、資產結構、人才結構都非常單一。這種狀況決定了在混業(yè)進程中，它們很難依靠其自身的力量在面臨開放壓力的背景下重新成立以前完全沒有涉及的業(yè)務部門，而依靠購并方式，通過收購控股的方式，組建金融控股公司，從而進人新的業(yè)務領域。這樣以來。該金融機構將在人才、客戶、經驗等各個方面有利于新業(yè)務的快速發(fā)展。

　　其次，有效控制金融風險是選擇金融控股公司模式的另一重要原因。有效控制金融風險，保持金融業(yè)穩(wěn)定，是中國金融業(yè)向混業(yè)經營過渡的先決條件。中國目前分散的機構型監(jiān)管難以與全能銀行模式相適應，必須組建單一功能型超級監(jiān)管機構才能實現有效監(jiān)管。但是，在近10年的“分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管”體制下，監(jiān)管資源的積累十分有限，難以迅速形成這樣的監(jiān)管體系。金融控股公司模式能夠與這種現狀有效銜接，既有利于控股公司的內部監(jiān)管，又有利于始終保持控股公司的控制力，從而有效發(fā)揮“內在防火墻”的作用。

　　最后，中國已進行的金融控股公司實踐為選擇控股公司模式和實現向混業(yè)經營平穩(wěn)過渡積累了經驗。盡管自1993年以來我國實行嚴格的“分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管”，但是仍然有不少金融機構通過控股公司的方式在進行混業(yè)經營實踐。盡管這些機構的混業(yè)經營比較初級，但以銀行、保險公司甚至實業(yè)公司為控股公司所進行的多樣金融控股實踐為采取金融控股公司模式積累了比較豐富的經驗并在同時為其他企業(yè)提供了有益的借鑒。

　　2模式過渡中應當注意的問題

　　在我國，金融控股集團模式的實踐具體可分三步走：第一步，實現同類金融機構的兼并重組；第二步，成立金融控股公司對跨業(yè)金融機構收購控股；第三步，實現集團內部不同行業(yè)的合理搭配和功能互補。

　　然而，現有的以金融控股公司為混業(yè)經營形式的機制存在著一定的弊端：銀行直接控制其他金融業(yè)，缺乏必要的“防火墻”機制；實業(yè)性企業(yè)控股更是游歷于監(jiān)管之外；像中信。光大集團控股的金融公司箅是比較高級的混業(yè)經營模式，但其實業(yè)投資太多，主業(yè)不突出，而且實業(yè)企業(yè)對金融企業(yè)容易造成不利的影響。

　　其中，金融控股公司最大的問題就是金融集團的內部交易問題。所謂內部交易是指集團成員之間發(fā)生的資產和負債的變化。這些資產和負債可以是確定的，也可能是或有的。其內部交易具有兩重性：一方面，他可以為集團帶來協同效應，降低經營成本，增加利潤，改進風險管理的效率，更有效率的管理資產和負債。另一方面，內部交易可能導致風險的傳遞，使得經營中發(fā)生的困難更加復雜化。一旦金融風險發(fā)生，風險傳遞的速度是非常快的，會迅速牽連到其相關的子公司，嚴重時甚至危及到整個國家的金融安全。

　　科學的設計中國金融控股公司模式，需要取長補短。發(fā)現并解決其最容易出現問題的地方，加快進行金融監(jiān)管結構的變革，制定新法規(guī)和依法對原有控股公司進行規(guī)范，并且對金融控股公司的監(jiān)管也尤為重要。

　　我國金融監(jiān)管結構的變革應該采取漸進的策略。在我國承諾的5年過渡期內，按照功能監(jiān)管原則，在維持現有監(jiān)管結構的基礎上建立“牽頭行”，實行“牽頭監(jiān)管制度”。而在過渡期結束后一定時期內，可以考慮在牽頭監(jiān)管體系的基礎上逐步走向功能型統一監(jiān)管體系。“牽頭監(jiān)管制度”的實施主要包括：一是由中國人民銀行作為金融監(jiān)管體系的總牽頭人，將具體監(jiān)管權利下放到證監(jiān)會、保監(jiān)會、銀監(jiān)會；央行只負責宏觀調控，保證三個監(jiān)管委員會之間的合作、協調；二是明確各監(jiān)管部門的職責分工。證監(jiān)會監(jiān)管證券業(yè)，保監(jiān)會監(jiān)管保險業(yè)，銀監(jiān)會監(jiān)管銀行業(yè)；三是注重發(fā)揮市場自律組織和中介機構的作用，形成法定監(jiān)管主體和多種市場監(jiān)管力量的分工協作；四是高度重視對金融控股公司的監(jiān)管，在不同的金融業(yè)之間設立防火墻，以防止控股公司內部不正當的交易；五是建立跨國跨行業(yè)監(jiān)管當局之間的信息共享。

　　3我國實現混業(yè)經營應具備的配套措施

　　當前，我國正逐步放寬對銀行、證券、保險業(yè)務的限制，逐步實現銀行業(yè)的混業(yè)經營，與此同時，除了加快金融監(jiān)管結構的變革外，也應制訂好其他配套措施迎接混業(yè)經營對我國國內金融機構的內部建設、風險控制、以及科技水平提出的新的挑戰(zhàn)。

　　3.1制定、完善適合金融混業(yè)經營的法規(guī)體系

　　市場經濟從某種意義上而言就是法制經濟，依法監(jiān)管是發(fā)展市場經濟的基本要求。1995年以來，我國頒布實施了《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》、《證券法》等，這些法則對穩(wěn)定我國金融秩序、規(guī)范金融行為、防范金融風險起到了積極的作用，但它們與混業(yè)經營在許多方面存在嚴重的抵觸。應根據形勢變化。盡快完善金融立法，制定出臺《金融控股公司法》、《金融破產法》、《信托法》、《外資銀行法》、《中國人民銀行監(jiān)管條例》等法規(guī)，從法律上確立金融混業(yè)經營制度，給金融業(yè)的健康發(fā)展提供法律保障。

　　3.2完善金融機構的內控制度

　　從發(fā)達國家金融業(yè)實行混業(yè)經營的實踐看，清晰、有效的內控制度是金融混業(yè)經營的基礎。金融經營機構的內部管理難度與業(yè)務的復雜程度相關，在實行混業(yè)經營的情況下，金融機構的業(yè)務復雜程度大大增加，從而對金融機構風險控制機構提出了較高的要求。大力完善銀行內控機制建設，制定科學合理的管理日標、制度和程序等，加強監(jiān)督考核，將金融風險降到最低限度，保證混業(yè)經營業(yè)務的順利開展，當前，我們必須按照公司化的管理原則建立現代金融企業(yè)制度，強化政府與企業(yè)的約束關系，減少政府干預，健壘股份制運行機制，加大檢查執(zhí)法力度，增強企業(yè)內控意識。

　　3.3重視和發(fā)揮人才與科技的作用

　　從分業(yè)經營走向混業(yè)經營，金融業(yè)務日趨復雜，金融工具日益豐富，風險防范壓力越來越大，充分發(fā)揮人才、科技在金融業(yè)中的基礎性更為重要。我國金融業(yè)與國際金融業(yè)的競爭說到底就是人才與科技的競爭，誰擁有高水平的人才與先進的技術，誰就能在競爭中爭得機會，才能推進金融創(chuàng)新，進而充分發(fā)揮金融在現代經濟中的核心作用。對我國金融而言，尤其是國有商業(yè)銀行，培養(yǎng)人才和留住人才乃當務之急。實踐證明，科技進步對金融業(yè)的影響非常深刻。技術進步，推動著金融變革，引導著金融發(fā)展。我國金融業(yè)更要重視現代信息技術的應用，充分發(fā)揮科技在業(yè)務拓展、風險防范中的強大支撐作用，從整體上增強我國金融業(yè)競爭實力，從而成功應對人世挑戰(zhàn)，成功應對金融國際化、自由化的沖擊。

　　以下是我國金融控股公司的基本結構圖形：銀行、證券、保險由銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會（三會）進行分別監(jiān)管，而銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會統一由中國人民銀行進行監(jiān)管和協調。在銀行、證券、保險之間設立防火墻，而防火墻的主要作用是防止內部交易帶來的不良影響，防火墻作用的實現表現在“三會”的職能介入。