【摘要】金融危機(jī)對美國乃至世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大影響，加劇了全球金融市場的動蕩。次貸危機(jī)產(chǎn)生了嚴(yán)重的流動性問題，一些商業(yè)銀行、國際投資銀行因此而倒閉，這嚴(yán)重影響了金融行業(yè)的盈利能力和股票市值穩(wěn)定。可以說，金融危機(jī)對銀行業(yè)流動性風(fēng)險管理提出了新的挑戰(zhàn)。雖然我國銀行業(yè)受金融危機(jī)的沖擊有限，但是銀行業(yè)仍應(yīng)吸取金融危機(jī)的教訓(xùn)，強(qiáng)化對流動性風(fēng)險的管理，不斷完善未來市場競爭加劇情況下的流動性管理工作。

　　【關(guān)鍵詞】流動性；風(fēng)險管理；金融危機(jī)；銀行

　　由于受金融危機(jī)的影響，全球金融市場繼續(xù)表現(xiàn)疲弱，系統(tǒng)性風(fēng)險的各項指標(biāo)依然沒有好轉(zhuǎn)。

　　這場始于美國房價暴跌的信貸危機(jī)已經(jīng)觸發(fā)全球經(jīng)濟(jì)“惡性循環(huán)”，經(jīng)濟(jì)增長放緩周期將進(jìn)一步延長，次級貸款損失萬億美元。美國金融危機(jī)對銀行業(yè)流動性風(fēng)險管理提出了新的挑戰(zhàn)。

　　商業(yè)銀行經(jīng)營要遵循的盈利性、安全性和流動性三原則中，流動性處于關(guān)鍵的地位，資產(chǎn)流動性管理已成為現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營管理水平的重要標(biāo)志。新巴塞爾協(xié)議和現(xiàn)行的監(jiān)管規(guī)定在信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險等方面對銀行業(yè)的要求雖然很多也很復(fù)雜，但是并未強(qiáng)調(diào)銀行業(yè)的流動性風(fēng)險。現(xiàn)在，從美國次級貸款危機(jī)中我們可以看到流動性風(fēng)險帶來的代價是慘重的。因此，中國銀行業(yè)應(yīng)強(qiáng)化對流動性風(fēng)險的管理，即使是在目前存貸比都比較高的情況下，也應(yīng)做好充分準(zhǔn)備，完善未來市場競爭加劇情況下的流動性管理工作。

　　一、金融危機(jī)對銀行業(yè)流動性風(fēng)險管理的影響

　　（一）金融危機(jī)加劇了銀行業(yè)資金回收的困難

　　由于金融危機(jī)的影響，發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)資金緊縮，從而引發(fā)其對外放貸更加謹(jǐn)慎，貸款總量也由持續(xù)穩(wěn)定的增長轉(zhuǎn)為呈現(xiàn)出近年來首次大幅減速的趨勢。據(jù)美聯(lián)儲統(tǒng)計，2008年前三季度美國商業(yè)銀行對國內(nèi)工商業(yè)的貸款余額同比增速比上年同期下降約4個百分點。金融機(jī)構(gòu)放貸緊縮使得美、歐等國的進(jìn)口商融資難度增加，資金周轉(zhuǎn)情況比以前明顯惡化，而對我國出口企業(yè)的直接影響就是國外進(jìn)口商的償付能力下降，貨款收回的風(fēng)險加大。據(jù)調(diào)查，信用較好的進(jìn)口商在過去交貨后20~30天內(nèi)會將預(yù)付款以外的貨款結(jié)清，但自金融危機(jī)以來，付款周期普遍延長到了40~50天。這極大地影響了出口企業(yè)資金流動性，甚至波及國內(nèi)供貨商，從而在更廣泛的范圍內(nèi)影響到我國銀行資金的回收，加劇了資金回收的困難。

　　另外，金融危機(jī)導(dǎo)致了全球性的經(jīng)濟(jì)發(fā)展減緩，國際市場需求萎縮，這對我國的出口企業(yè)產(chǎn)生了巨大的影響。2008年，金融危機(jī)對我國的出口影響逐月增加，從11月開始首次出現(xiàn)了負(fù)增長，11月份當(dāng)月我國口1149.9億美元，下降2.2%，中國外貿(mào)單月進(jìn)出口首次出現(xiàn)負(fù)增長；12月份當(dāng)月我國出口1111.6億美元，下降2.8%。企業(yè)尤其是對危機(jī)的嚴(yán)重程度沒有準(zhǔn)確預(yù)測的企業(yè)，生產(chǎn)的大批產(chǎn)品出口無路，庫存積壓，占用了大量資金，致使企業(yè)資金鏈斷裂，無法償還銀行貸款，銀行資金回收更加困難。

　　（二）金融危機(jī)加大了銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險性

　　1.銀行資產(chǎn)組成方面

　　從資產(chǎn)組成看，商業(yè)銀行的資產(chǎn)主要是現(xiàn)金包括存放中央銀行和存放同業(yè)、托收未達(dá)的現(xiàn)金等。商業(yè)銀行的資產(chǎn)中固定資產(chǎn)流動性最差，現(xiàn)金資產(chǎn)的流動性最強(qiáng)，貸款和證券視期限和性質(zhì)而具備不同的流動性。一些針對基本客戶發(fā)放的短期流動性資金貸款，雖然期限較短，但往往不具有流動性。

　　我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)大部分表現(xiàn)為貸款，結(jié)構(gòu)單一，基本沒有流動性二級儲備，一級儲備的大部分又滯留在中央銀行里，銀行很難根據(jù)流動性需要，隨時抽回，做自主性調(diào)劑。雪上加霜的是，金融危機(jī)導(dǎo)致銀行的貸款回收難度加大，加劇了商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險。

　　2.銀行資產(chǎn)期限方面

　　從資產(chǎn)期限上看，由于信貸資產(chǎn)占據(jù)了資產(chǎn)的絕大部分，該部分的資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)對商業(yè)銀行的中長期流動性具有很大的影響，因此中長期貸款增加、短期貸款收縮是商業(yè)銀行面臨的一個主要問題。從目前的狀況來看：

　　一方面，金融危機(jī)使企業(yè)的經(jīng)營進(jìn)入一個“寒冬”階段，貨款回收困難，企業(yè)在短期內(nèi)都不可能籌集大量資金，而有可能靠銀行的中長期貸款“過冬”；

　　另一方面，金融危機(jī)以來，房地產(chǎn)行業(yè)驟然降溫，國家出臺了眾多優(yōu)惠政策，支持房地產(chǎn)消費。結(jié)果，個人消費信貸快速發(fā)展并以住房抵押貸款為主。從以上兩個方面我們可以看出，銀行中長期貸款比例是不斷上升的。

　　（三）金融危機(jī)使金融市場發(fā)展進(jìn)程有所放緩

　　從理論上講，金融市場的發(fā)達(dá)程度與商業(yè)銀行的流動性是一種既矛盾又互相促進(jìn)的關(guān)系，金融市場越發(fā)達(dá)，商業(yè)銀行的資金來源競爭就越激烈，對負(fù)債的流動性管理就會越困難，但從流動性來源來講商業(yè)銀行可以更加容易在發(fā)達(dá)的金融市場上取得流動性資金來源和變現(xiàn)自己的流動性資產(chǎn)以彌補自身流動性不足。

　　之前，我國金融市場發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是不爭的事實；現(xiàn)在，金融危機(jī)使我國的政策制定者更加偏于謹(jǐn)慎，金融危機(jī)使金融市場發(fā)展進(jìn)程有所放緩，束縛了銀行流動性風(fēng)險管理。

　　二、銀行相應(yīng)對策分析

　　（一）透析國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策適時調(diào)整的目的

　　宏觀經(jīng)濟(jì)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢適時的調(diào)整，是避免經(jīng)濟(jì)和金融市場過度波動的重要手段。美國政府接管“兩房”的救市舉措提醒我們，要密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)和金融市場的走勢和最新變化，努力應(yīng)對并化解次貸危機(jī)風(fēng)險和負(fù)面效應(yīng)，在加強(qiáng)金融監(jiān)管的同時，關(guān)鍵還在于及時果斷采取應(yīng)對措施救市和治市，包括建立平準(zhǔn)基金或暫時以匯金公司代行平準(zhǔn)基金職責(zé)，財政政策刺激方案，以減緩國際金融市場動蕩對我國金融體系和經(jīng)濟(jì)的沖擊。銀行業(yè)要及時關(guān)注國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整，抓住調(diào)整的實質(zhì)，以預(yù)測國家貨幣和財政政策的走向。

　　例如，面對次貸危機(jī)不斷惡化導(dǎo)致的全球金融市場動蕩的局面，中國人民銀行從2008年9月16日起下調(diào)人民幣貸款基準(zhǔn)利率和中小金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。隨后面對美國金融危機(jī)不斷蔓延的情況，央行又加強(qiáng)對貨幣政策工具調(diào)整的力度，自10月9日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各0.27個百分點，其他期限檔次也相應(yīng)調(diào)整；自15日起下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

　　“存款準(zhǔn)備金率”和“存貸款基準(zhǔn)利率”作為中央銀行最具影響力的貨幣政策工具，能夠直接調(diào)控貨幣供給。利率和準(zhǔn)備金率的“雙降”表明政策操作已經(jīng)由“防通脹”轉(zhuǎn)向“保增長”。上述降息舉措無疑放松了銀根，向市場注入了流動性，在某種意義上說是配合全球央行穩(wěn)定金融市場的政策，同時，在某種程度上對房地產(chǎn)等資金鏈緊張的行業(yè)無疑是“雪中送炭”。這一貨幣政策的調(diào)整也預(yù)示著未來一系列政策調(diào)整的開始，包括減稅刺激資本市場和房地產(chǎn)市場，如降低印花稅，對儲蓄存款利息所得暫免征收個人所得稅，降低房地產(chǎn)交易稅費，提高出口退稅率以刺激出口等財政政策的出臺。

　　（二）加強(qiáng)預(yù)警

　　針對全球金融市場持續(xù)動蕩，美國金融危機(jī)不斷蔓延的現(xiàn)狀，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注以下方面并及時預(yù)警：

　　首先，外匯管理方面。匯率變動引起的外幣資產(chǎn)風(fēng)險包括匯率風(fēng)險和信用風(fēng)險，金融機(jī)構(gòu)要實時關(guān)注手持主要外匯的匯價變動情況，必要時通過調(diào)整資產(chǎn)組合的種類或者比率及時止損。

　　其次，抵押信用債券市場方面。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)密切關(guān)注抵押信用債券市場的發(fā)展，保持對相關(guān)風(fēng)險的敏感程度，及時評估，審慎計提相應(yīng)減值準(zhǔn)備，相機(jī)抉擇出售相關(guān)的抵押支持債券及資產(chǎn)支持債券等，最大限度維護(hù)資產(chǎn)安全，保障我國金融市場的穩(wěn)定。

　　再次，對國際游資的關(guān)注方面。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該對國際游資進(jìn)入我國金融市場保持警惕，關(guān)注其中國股市和房市的沖擊，主動防范信貸風(fēng)險的加大，尤其是資產(chǎn)證券化衍生產(chǎn)品的信用風(fēng)險。另外，也要注意美元反彈后游資回流美元市場導(dǎo)致國內(nèi)資產(chǎn)價格下降泡沫破滅的風(fēng)險，合理分析和判斷利率、匯率走勢，為把握投資和交易機(jī)會做好充分的準(zhǔn)備。

　　（三）加強(qiáng)信用風(fēng)險管理與流動性風(fēng)險能力

　　作為銀行自身，強(qiáng)信用風(fēng)險管理與流動性風(fēng)險能力需要加強(qiáng)以下幾方面工作：

　　1.加強(qiáng)信用風(fēng)險管理

　　銀行業(yè)加強(qiáng)風(fēng)險管理要充分利用社會征信系統(tǒng)對貸款人的資信狀況和還款能力進(jìn)行充分評估，完善貸前審查評估和貸后跟蹤程序。在評估的過程中，嚴(yán)格按照銀行系統(tǒng)的相關(guān)規(guī)定，避免任何“地下貸款”的現(xiàn)象，最大限度地減少銀行不良資產(chǎn)比率。

　　2.推行資產(chǎn)證券化、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

　　隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程不斷深入發(fā)展，我國銀行業(yè)應(yīng)逐步與國際接軌。在這一要求下，資本充足率是困擾我國商業(yè)銀行的一個很大問題。目前我國銀行業(yè)資本結(jié)構(gòu)單一，資本補充渠道狹窄，在暫時不能有更好外來資本補充渠道的時候，推行資產(chǎn)證券化，不實為降低資產(chǎn)整體風(fēng)險權(quán)重的有效方法，能相對提高資產(chǎn)充足率，同時對盤活存量資產(chǎn)的流動性也具有現(xiàn)實意義。

　　我國商業(yè)銀行目前導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不匹配的最大因素就是個人住房抵押信貸的高速增長，加上國際游資對我國房地產(chǎn)市場的投機(jī)對銀行房信資產(chǎn)價格的潛在影響，建立與住房抵押貸款證券化有關(guān)的法律法規(guī)，穩(wěn)步推行住房信貸資產(chǎn)證券化不僅是實行銀行資產(chǎn)證券化的良好開端，也是防范銀行流動性風(fēng)險，改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的有效方式。

　　但是同時我國銀行業(yè)應(yīng)該吸取此次金融危機(jī)的教訓(xùn)，注意證券化資產(chǎn)的質(zhì)量以及杠桿比率，把資產(chǎn)證券化變?yōu)殂y行業(yè)改善流動性管理的有效途徑，而不是加大銀行流動性風(fēng)險的導(dǎo)火索！

　　【參考文獻(xiàn)】

　　［1］ 孫迎芬. 論我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理［J］. 財政金融.2008第9期.

　　［2］ 王玉屏. 美國次貸危機(jī)及對我國銀行業(yè)的啟示［J］. 湖湘論壇. 2008年第4期.

　　［3］ 郭少杰. 我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理［J］. 黑龍江對外經(jīng)貿(mào). 2006年第10期.